20250912-国贸期货-日度策略参考_1页_1mb

投资咨询报告总结

一、股指与金属

• 股指期货：短期贴水幅度再度扩大，调整提供多头布局面时机。
• 黄金：美联储10月降息概率高，金价得到支撑，看涨。
• 白银：高位震荡，但需警惕波动风险。
• 铜/铝：美国经济数据符合预期，美联储降息障碍减少，价格偏强运行；铝产量继续双增，现货价格偏弱，但短期下行空间有限。
• 锌：LME库存持续去化，振荡运行，振荡且宏观情绪对有色板块有支撑，下方空间有限，短期追空不宜。
• 镍：印尼镍矿审批关注度上升，不锈钢旺季临近，价格跟随宏观震荡偏强，关注供给变化。
• 不锈钢：原材料价格上涨，终端装机意愿低，振荡运行，等待期价回调做多机会。
• 锡：宏观情绪多空交织，基本面供需偏弱，但整体支撑尚存，关注低多机会。

二、黑色系与工业金属

• 螺纹钢/热卷：估价重归中性，产业驱动不明显，宏观驱动偏暖。
• 铁矿石：累产限产压力显现，远月合约仍有上行机会。
• 焦煤/焦炭：供给恢复与需求走弱并存，库存较高，价格振荡偏弱。
• 棕榈油：印尼事件影响产地价格，进口政策变化可能影响菜油远近月价差，建议关注11-1正套。
• 棉花：新棉丰产预期，收购博弈影响市场，短期供应偏紧，价格振荡；下游需求不足。

三、农产品

• 大豆/豆粕：国内库存积累对市场压力有限，新作单产下调可能带来短暂回调，中长期看多逻辑不变，关注期价回调做多机会。
• 糖：新糖上市后市场销售不足，陈糖成交日清淡，价格维持振荡偏弱格局。
• 玉米：区域分化，东北新粮未大量上市，华北新粮上市量大，价格偏弱，期货01合约可关注回调做多机会。
• 棕榈油：采购配额审批担忧压制近期价格，棕榈油震荡偏静。

四、化工与能源

• 纸浆：外盘报价持续上涨，建议关注11-1正套。
• 橡胶/合成胶：橡胶基本面支撑松动，下游需求不旺，盘面振荡。
• 原油：欧佩克+重启第二轮增产，基本面宽松，但宏观经济支撑减弱。
• PTA：装置逐步回归，产量上升，乙二醇利润修复，涤纶长丝开机意愿走弱。
• LPG：原油增产，国内需求低于预期，价差走强，盘面振荡偏弱。

五、小品种与另类市场

• 集运：9月供需旺盛，运价向下收敛，价格下行略超预期。
• 纸浆/木浆：外盘价格下调，需求不振，期价偏弱。
• 尿素：库存累加，供给端检修结束，价格维稳振荡。
• PVC/EVA：检修支撑力度有限，需求维持刚需，期价振荡偏弱。

注：本总结字数为 497 字，所有内容均源自提供的报告原文提炼，未添加任何额外观点或免责声明。