20231117-新纪元期货-工业硅_成本上涨提供支撑_工业硅企稳14000_4页_786kb

新纪元期货一周策略周报 (2023年11月17日)

一、基本面分析

工业硅主力合约2401周度涨幅达127%，收于14265元/吨，现货市场通氧553#价格区间为14500-14800元/吨，中间价14650元/吨；通氧421#价格区间为15500-15700元/吨，中间价15600元/吨。

供应面：

1. 西南地区产能缩减明显：云南限负荷生产持续，四川多地因成本问题停炉，预计月底超2/3厂家停炉，2023年9月全国工业硅产量3536万吨，同比增速223.2%，环比81.7%，开工率64.28%。
2. 西北地区恢复产能：新疆大厂缓慢复工，全国开炉率56.65%。

需求面：

1. 多晶硅：产能持续爬坡，但采购以刚需为主。
2. 有机硅：市场开工率下降，需求减弱。
3. 铝合金：交易清淡。

成本面： 新疆硅煤供应紧张价格上涨，云南限电增加生产成本，预计下周工业硅生产成本继续上行。

库存： 全国工业硅总库存3610万吨，较前一周增长0.2万吨，三大港口总库存192万吨，三大港口中天津与昆明库存略有下降，黄埔库存小幅增长。

二、趋势展望

短期：工业硅现震荡反复，现货价格下滑，多以低价成交。西南地区供应预期收缩，让利销售意愿减弱；下游需求虽有增量，但采购谨慎。成本支撑力度渐强，但上方受制于供给和库存因素，难现大幅上涨。

中期：工业硅产能释放仍是主要矛盾，表现产能扩张压力。需求收缩和库存累库将加剧供需失衡，预计供强需弱格局将持续，建议关注工业硅价格是否跌破14000元/吨支撑。

三、操作建议

工业硅供应端限电因素下的收缩预期与下游需求疲软的矛盾短期难以化解，预计工业硅在成本和供需的博弈中维持震荡，主产区结构性供给压力仍然较大，且库存中高位对价格形成压制，操作上，建议暂观望，可谨慎尝试在高点轻仓沽空，需严格设置止损。