20210831-山西证券-每日点评_两市呈浅V走势_注意周期板块高估风险_3页_629kb

文档总结

核心内容

本报告为山西证券研究所发布的第128期策略分析报告，发布于2021年8月31日，内容主要围绕当日A股市场表现、行业指数变动、政策影响及投资策略建议展开。

主要观点

市场走势

• 两市呈浅V走势，沪市收涨，深市收跌。
• 两市成交额为14820.82亿元，较前一交易日萎缩6.09%。
• 北向资金合计流入61.46亿元，显示外资对A股市场的持续关注。

行业表现

• 涨幅居前：采掘、钢铁、房地产、有色金属、建筑装饰、银行、非银金融、综合、公用事业、建筑材料、国防军工、农林牧渔、商业贸易、交通运输、传媒、轻工制造、家用电器、化工等板块均上涨。
• 跌幅居前：纺织服装、机械设备、汽车、通信、计算机、医药生物、电子、食品饮料、休闲服务等板块下跌。

政策影响

• 国家新闻出版署发布通知，限制未成年人网络游戏服务时间，仅限周五、周六、周日和法定节假日每日20时至21时提供1小时服务。
• 此政策对游戏相关产业（如游戏软件开发、手机游戏）及眼科行业产生较大影响，可能动摇高估值基础，带来估值调整压力。

关键信息

策略建议

• 周期板块：部分周期板块估值偏高，存在高估风险，建议投资者适当控制仓位，逢高减仓，关注估值修复机会。
• 科技与消费板块：科技行业持续高增长，消费题材仍有回暖空间，A股基本面支撑较强，指数长期震荡上行趋势延续。
• 重点推荐板块：
  • 化工与有色：行业一致预期提升，业绩兑现推动市盈率下降，下游需求旺盛，具备戴维斯双击机会。
  • 医药板块：处于筑底阶段，建议逢低介入，重点关注创新药和非眼科消费医疗。
  • 军工板块：需求长期增长，受资金关注度高，推荐逻辑与前期一致。

投资策略

• A股整体估值处于低位，具备投资价值。
• 建议投资者关注估值修复机会，同时警惕大宗商品价格过快上涨带来的监管风险和通胀对美联储政策的影响。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 抱团标的业绩不达预期
• 政策扶持力度不足
• 中美外交关系恶化
• 大宗商品价格过快上涨带来的监管风险
• 持续通胀对美联储货币政策的影响

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对市场表现强于20%以上
  • 增持：相对市场表现强于5%以上
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间
  • 减持：相对市场表现弱于5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于市场整体表现

分析师信息

• 策略分析师：麻文宇，CFA，执业登记编码：S0760516070001，电话：010-83496336，邮箱：mawenyu@sxzq.com
• 策略研究助理：翟子超，FRM、CFA，电话：13681033618，邮箱：zhaizichao@sxzq.com

联系方式

• 山西证券研究所：
  • 太原：太原市府西街69号国贸中心A座28层，电话：0351-8686981
  • 北京：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层，电话：010-83496336
  • 官网：http://www.i618.com.cn

其他信息

• 多因子策略1.0：截至8月27日，今年以来累计收益为20.4978%，相对沪深300超额收益为33.794%。
• 数据来源：Wind，山西证券研究所

图表附录

• 多因子策略1.0净值：点击查看图表
• 短期波动率：点击查看图表

声明与承诺

• 分析师承诺：麻文宇承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获得任何形式的补偿。
• 免责声明：山西证券研究所基于公开信息撰写报告，不保证信息的准确性和完整性，且不承担因使用报告内容而产生的损失责任。
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