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混合云架构是当下大型企业转云的最佳路径

核心内容

混合云架构被认为是当前大型企业向云迁移的最佳路径。随着国家对信息安全和供应链安全的重视，信创产业及网络安全行业受到政策与市场双重驱动，迎来发展高峰。企业上云过程中，由于ERP等核心系统对稳定性、合规性和数据安全的高要求，公有云难以满足，混合云成为平衡安全与灵活性的解决方案。

主要观点

• 信创与网络安全发展加速：滴滴下架事件引发市场对数据安全和国产化替代的关注，推动信创和网络安全行业景气度提升。预计2021年8月底之前信创党政招标将放量，11月行业信创将更加热烈，相关企业收入有望翻倍。
• 企业上云方式多样：企业上云可采用重新托管、重构、重新购买、修改平台、保留和淘汰等方式。其中，重构和修改平台是较为复杂的转型方式，但能显著提升系统性能和灵活性。
• ERP系统不适宜云化：ERP系统作为企业核心交易系统，通常采用本地化部署或私有云架构，因其对稳定性和数据安全要求极高，无法接受频繁更新或数据外泄风险。
• 混合云架构趋势明确：混合云结合了本地与公有云的优势，适用于企业既有稳定需求又需灵活扩展的场景。SAP的数字化架构为混合云提供了参考模型，将ERP系统作为基础层，利用云平台和SaaS服务进行业务创新。
• 云服务细分领域发展迅速：SaaS、PaaS、IaaS等云服务类型在不同行业和场景中展现出良好的应用前景，尤其在非核心业务和数据分析领域。

关键信息

投资建议

• 信创方向：推荐东方通、中国长城、中国软件、神州数码、太极股份；关注中望软件、诚迈科技、海量数据、福昕软件。
• 网络安全方向：推荐奇安信、启明星辰、绿盟科技；关注深信服。
• 云计算方向：推荐用友网络、金山办公、广联达；关注明源云、金蝶国际等。
• 其他领域：关注金融科技（如长亮科技、恒生电子）、人工智能（如科大讯飞）、企业SaaS（如九方科技、魔学院）等。

行业动态

• 人工智能：2020年中国AI产业规模达3031亿元，同比增长15%。启元世界完成3亿元A轮融资，用于技术升级与市场拓展。
• 金融科技：Single.Earth完成790万美元种子轮融资，探索碳排放与加密货币挂钩模式。富数科技完成数亿元融资，加速隐私计算与互联互通生态建设。
• 企业SaaS：九方科技完成5000万元A轮融资，打造高性能气象计算引擎。慕客科技完成数千万元Pre-A轮融资，加速国际化布局。魔学院完成近亿元A+轮融资，用于产品创新与市场拓展。
• 网络安全：国家网信办等七部门对滴滴出行开展网络安全审查，凸显政策监管力度。海云安完成数千万元A轮融资，聚焦安全一体化解决方案。

上市公司动态

• 用友网络：转让友金控股44.62%股权，聚焦云服务主业，推进3.0-II战略。
• 浪潮国际：发布扭亏为盈公告，股价大涨47%。
• 中科创达：上半年净利润同比增长50%-60%，Q2增速保持高位。
• 科大讯飞：净利润同比增长50%-70%，受益于AI产业持续发展。
• 广联达：净利润同比增长76.89%-130.72%，云转型推动业绩增长。
• 绿盟科技：上半年扭亏为盈，营收同比增长37.33%-42.79%。
• 中国长城：上半年净利润亏损减少，营收同比增长80%。
• 神州数码：上半年净利润亏损，但扣除非经常性损益后盈利3.20亿元至3.50亿元。
• 其他公司：如御银股份、真视通、皖通科技、飞天诚信等公司上半年业绩表现不一，部分出现亏损。

风险提示

1. 信创与网络安全进展低于预期：政策推进、央企安全运营、智慧城市安全等进展可能不及预期。
2. 疫情风险超预期：疫情可能影响市场风险偏好，导致投资不确定性增加。
3. 行业后周期性：计算机行业受经济增长影响较大，下游信息化投入可能放缓。

总结

混合云架构作为企业数字化转型的关键路径，正受到政策与市场需求的双重推动。信创和网络安全行业在政策引导下迎来发展窗口期，而云计算作为企业转型的重要支撑，其细分领域如SaaS、PaaS、IaaS等持续受到关注。企业上云方式多样，但ERP等核心系统仍以本地化部署为主。随着行业政策的推动和企业转型的加速，相关上市公司有望迎来业绩增长，但需警惕政策执行、疫情及行业周期性等风险。