20250620-国元期货-国债期货数据周报_长短期国债表现分化_12页_1mb

国债期货周报总结

市场表现

本周国债期货市场整体延续窄幅震荡并小幅上行趋势，债市受避险情绪和基本面支撑小幅回升。长短期国债走势分化：长债因基本面支撑保持偏强，短债受资金面收敛影响微跌0.2%和0.5%，跨期价差明显扩大。

主要因素

• 宏观经济：消费数据受节假节日和购物节影响好转，但投资端和生产端未见拐点，基本面对长债提供支持；美联储维持利率不变，降息预期有限。
• 资金面：央行净回笼逆回购799亿元，资金价格收敛抑制短债情绪。
• 地缘政治：冲突升级导致避险情绪上升，推动债市上行。
• 政策动态：陆家嘴论坛强调结构性工具创新和金融开放，但仍缺乏强力货币政策刺激。

后市展望

债市预计将维持偏强震荡，市场利率上行下限均受限，基本面未反转前将持续支撑。短期波动率预期回落，建议关注仓位控制和风险敞口。

策略建议

逢低做多，偏好长端合约，利用基本面支撑；风险控制方面，警惕短期资金面变化和地缘事件冲击。