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广发早知道-2025年8月15日投资咨询业务报告总结

一、投资咨询业务资格信息

广发期货研究所提供投资咨询业务，持有“证监许可【2011】1292号”资格。首席分析师张晓珍等团队成员在各自领域（金融衍生品、金融期货、贵金属、商品期货等）提供专业市场分析报告。所有报告观点仅供参考，请投资者注意风险。

二、股指期货分析

• 市场表现：周四A股市场早盘冲高午后回调，上证指数收跌0.46%。期指方面，四大主力合约涨跌互现，贴水情况普遍。
• 操作建议：短期建议逢高卖出IF、IH等看跌期权，维持温和看涨策略。重点关注政策落地及中报业绩期数据。

三、商品期货多领域分析

有色金属

• 铜：供需双弱，库存累库，建议震荡区间交易（78000-79500元/吨）。
• 氧化铝：供应偏紧，但中长期过剩压力大，建议逢高布局空单。
• 铝：美国CPI数据支撑铝价，但关税风险仍存，区间震荡（20000-21000元/吨）。
• 锌、镍、不锈钢：供需宽松预期压制价格，震荡区间为主。

能源化工

• 原油：地缘风险支撑短期油价，但供需宽松压制长期趋势，建议观望。
• 农产品：粕类、豆油、玉米震荡偏空；白糖受进口压力影响，维持偏空策略。
• 化工品（PX、PTA、MEG等）：供需边际改善有限，价格波动区间明显。

四、风险提示与操作建议

1. 宏观风险：美联储降息预期扰动、美国大选、关税政策变化。
2. 商品周期性风险：需求淡季、高库存挤压价格空间。
3. 操作建议：
   • 多晶硅、工业硅建议暂观望；
   • 部分商品（如铜、锌）可短空操作；
   • 黑色金属（建材、铁矿石）区间交易；
   • 跨品种套利（如焦煤空、铁矿多）需关注具体价差。

五、免责声明

本报告所载信息来源于已公开资料，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。期市有风险，请谨慎参与。

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