20251016-东证期货-农产品月度策略跟踪（第8期）_19页_1mb

农产品月度策略报告显示，当前市场整体呈震荡格局。油脂板块受减产季、拉尼娜预期及印尼B40政策赶工支撑，棕榈油01合约仍具多配价值，尽管MPOB报告利空及B50推迟执行短期压制走势。白糖方面，四季度巴西榨季进入尾声，供应趋紧，叠加主产国成本支撑、印度出口门槛及CFTC投机净空头寸处于高位，外盘下行空间有限；国内进口许可用尽，内外联动减弱，郑糖1月合约估值偏低，存在阶段性反弹机会。粕类受成本支撑但供需偏松，玉米因卖压释放延续弱势，棉花受新棉上市套保压力及需求疲软影响承压运行，养殖类短期供应过剩压制价格。资金流向显示生猪与棉花获资金流入，豆类油脂则流出明显。基差方面，玉米淀粉、棉花、菜粕等现货升水显著。强弱排序为：油脂＞糖＞粕类＞玉米类＞棉花＞养殖类，建议短中期多配棕榈油01和白糖01，空配棉花01和鸡蛋01。主要风险包括产地天气、政策变动及宏观金融波动。