20240204-财通证券-轻工行业周报_多地限购政策迎优化_英国拟禁售一次性电子烟_13页_919kb

轻工制造行业投资策略总结

市场表现

本周申万轻工指数下跌1409%，跑输沪深300指数947个百分点，在31个申万一级行业中排名垫底。轻工制造细分板块普遍下跌，造纸、家居用品、包装印刷、文娱用品分别收跌1122%、1288%、1710%、1712%。

核心观点

• 多地限购政策优化：广州等城市调整限购政策，广州成为一线城市首个部分放开中心城区住房限购的城市（不纳入限购范围的120平方米以上住房）。预计将带动其他城市跟进，利好地产后周期家居板块。
• 英国拟禁一次性电子烟：英国政府计划全面禁止一次性电子烟销售，并限制开放式电子烟口味，要求低吸引力包装。这有望促进换弹式产品市场份额提升，雾化电子烟长期发展稳定，利好合规雾化代工龙头思摩尔国际。

投资建议

• 推荐家居板块：欧派家居、顾家家居，因供应链效率提升和定制业务增长。
• 关注其他公司：慕思股份、居然之家、喜临门，涉及高端床垫、新零售转型和产品矩阵。

风险提示

• 地产销售下滑可能抑制家居需求。
• 原材料价格上涨压力增加企业成本。
• 宏观经济波动影响整体消费需求。