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冠通期货研究报告总结：养殖产业链日报（供需宽松）

核心内容概览

本报告发布于2025年12月15日，主要分析了大豆、玉米、鸡蛋和生猪等养殖产业链主要品种的市场供需状况及价格走势。整体来看，产业链各环节均呈现出供需宽松的格局，短期内价格震荡为主，中长期则存在价格回调或上涨的可能。

大豆市场分析

• 短期表现：国内大豆价格因东北高蛋白大豆品质受损而获得一定支撑，阶段性出现惜售情绪，导致价格相对坚挺。
• 中长期预期：新季国产大豆仍处于丰产格局，售粮进度偏慢可能引发后续集中销售压力。
• 下游需求：下游原料库存较高，需求端承接能力有限。
• 价格走势：短期盘面价格跟随进口豆上扬，但因需求偏弱，整体保持震荡。若进口大豆近月抛储成交减少，国产大豆或面临进一步回落风险。

玉米市场分析

• 近期走势：玉米价格阶段性上涨，但市场风向转变，出现偏空传闻，导致部分获利盘离场。
• 供应端变化：当前正值玉米售粮高峰，价格回落刺激了市场走货，前期捂粮的贸易主体与惜售的种植户开始释放粮源。
• 库存流通：粮源库存流通加快，有效缓解了短期供需紧张，推动价格降温。
• 未来展望：预计在惜售情绪松动后，供应量将阶段性增加，压制短期上涨空间。但玉米最坏阶段已过，关注元旦前后是否存在逢低买入机会。

鸡蛋市场分析

• 现货表现：鸡蛋现货价格近期企稳，但接近成本线后，上涨动力减弱。
• 供应情况：短期供应仍偏宽松，节前双节备货阶段需求无明显亮点。
• 淘鸡产能：虽然淘鸡有一定产能下降，但整体仍高于往年同期。
• 价格预期：节前趋势性行情难以出现，节后若淘鸡和存栏出现超淘，价格或逐步走出价格洼地，但短期内仍以震荡为主。

生猪市场分析

• 长期供应：生猪供应宽松格局难以迅速扭转，能繁母猪存栏绝对值仍处高位，仔猪供应充足。
• 短期出栏：12月份规模企业出栏量环比增加约3.2%，尽管按出栏天数折算的日均出栏量略有下降，但整体出栏压力仍较大。
• 行业预期：在行业普遍悲观预期下，短期内生猪现货供应压力持续。
• 远期展望：近月存栏尤其是能繁殖母猪存栏下降，可能为明年远月合约提供上涨动力，但该上涨趋势至少要等到春节后才会逐步显现。

关键信息总结

• 大豆：短期支撑较强，中长期存在回落风险。
• 玉米：阶段性上涨后价格降温，供应增加压制短期涨幅，关注逢低买入机会。
• 鸡蛋：现货企稳，但上涨动力不足，节前震荡为主，节后或有反弹可能。
• 生猪：长期供应宽松，短期出栏压力大，远期价格或因存栏下降而上涨。

报告来源与免责声明

• 数据来源：本报告信息来源于我的钢铁网、McDonald Pelz、金十期货网站。
• 发布机构：冠通期货股份有限公司，具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
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报告作者

• 骆利关，冠通期货研究员，执业资格证书编号：F03095187/Z0022441