> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 消费品零售业2025下半年度报告总结 - 毕马威 ## 一、研究背景评估 - **研究机构**：毕马威中国（KPMG China） - **权威性依据**：作为全球四大会计师事务所之一，毕马威在138个国家及地区拥有超过276,000名专业人员，其零售及消费品行业团队长期跟踪行业动态。 - **数据来源**：涵盖国家统计局、海关总署、世界黄金协会、艾媒咨询、Wind等权威渠道。 - **样本数量**：未明确，但数据覆盖广泛，基于宏观统计数据、行业报告、企业财报及毕马威自有研究。 - **研究时间范围**：主要数据周期为2025年全年及下半年度，部分数据更新至2026年1月。 - **时效性评估**：数据更新至2025年底及2026年初，涵盖最新宏观经济、子行业趋势及政策动态，对2026年消费市场研判具有强时效性和前瞻性。 ## 二、范围与边界确认 - **细分行业**：涵盖奢侈品与时尚、服装与鞋类、健康与美妆、食品与饮料、餐饮五大核心子行业。 - **地域市场**：以中国大陆为主，部分对比美国等国际市场。 - **用户群体**：面向消费品零售企业管理者、投资者、政策制定者、行业研究人员等。 ## 三、核心摘要提炼 ### 1. 宏观经济稳中有进，消费成增长主动力 - 2025年中国GDP同比增长5.0%，首次跃上140万亿元台阶。 - 社会消费品零售总额突破50万亿元，同比增长3.7%。 - 服务零售额增长5.5%，增速高于商品零售额1.7个百分点，服务消费占比提升，消费结构优化。 ### 2. 子行业分化发展，新动能孕育 - **奢侈品与时尚**：进入稳定发展期，贵金属价格上涨推动金银珠宝零售额增长。 - **服装与鞋类**：行业格局重塑，运动鞋服领跑市场，即时零售成为新增长点。 - **健康与美妆**：行业回暖，国货品牌出海深化，健康护肤成为主流趋势。 - **食品与饮料**：健康化、功能化趋势显著，低度潮饮崛起。 - **餐饮**：资本整合、下沉扩张、数智化变革加速。 ### 3. 投资交易局部回暖，资本更趋审慎 - 2025年消费品零售业投融资市场出现向好态势，但机构投资者仍偏谨慎。 - 奢侈品与时尚行业IPO数量和金额创近五年新高，主要受贵金属价格上涨驱动。 ### 4. 政策持续加码，多措并举提振消费 - 中央及地方政府推出多项政策，包括设备更新、以旧换新、消费券、免税店政策优化、离境退税便利化等。 - 财政金融协同发力，为消费市场注入活力。 ## 四、关键数据抓取与呈现 | 序号 | 关键数据 | 数据来源 | |------|----------|----------| | 1 | 2025年中国GDP同比增长5.0%，首次跃上140万亿元台阶 | 国家统计局、毕马威分析 | | 2 | 2025年社会消费品零售总额突破50万亿元，同比增长3.7% | 国家统计局、毕马威分析 | | 3 | 2025年服务零售额比上年增长5.5%，比商品零售额增速高1.7个百分点 | 国家统计局、毕马威分析 | | 4 | 2025年限额以上单位金银珠宝类零售额3,736亿元，同比增长12.8% | 世界黄金协会、毕马威分析 | | 5 | 2025年服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额超15,000亿元，同比增长3.2% | 国家统计局、毕马威分析 | | 6 | 2025年美容化妆品及洗护用品出口金额78.2亿美元，同比增长9.1%；出口量156.6万吨，同比增长18.6% | 海关总署、毕马威分析 | | 7 | 2025年白酒产量累计354.9万千升，同比下降12.1%；啤酒产量3536.0万千升，同比下降1.1% | Wind、相关企业2025年前三季度业绩报告、毕马威分析 | | 8 | 2025年全国餐饮收入累计同比增长3.2%，占社会消费品零售总额的11.6% | Wind、毕马威分析 | ## 五、风险与机遇诊断 ### 主要挑战与风险 - **内需恢复基础尚不牢固**：尽管消费增长，但下半年社零增速放缓，12月仅增长0.9%，居民消费信心仍待提振。 - **行业分化加剧，部分赛道承压**：传统服装、大众休闲服饰面临转型压力，白酒、啤酒等传统酒类产量持续下滑。 - **价格战与无序竞争风险**：部分领域如餐饮、零售仍存在低价竞争，影响行业健康发展。 - **消费者趋于理性，对价格更敏感**：消费者更注重质价比，品牌溢价空间收窄，企业需在品质和价格间平衡。 - **外部环境不确定性**：国际贸易摩擦、地缘政治风险可能影响出口及供应链稳定。 ### 潜在增长机会 - **服务消费持续扩容**：服务零售额增速快于商品零售，餐饮、文旅、银发经济、冰雪经济等新业态潜力巨大。 - **即时零售等新渠道崛起**：鞋服、美妆等品牌加速布局即时零售，线上线下融合带来新增量。 - **国货品牌出海深化**：美妆、鞋服等国货凭借文化认同和产品创新，在海外市场加速渗透，出口增长显著。 - **健康化、功能化消费升级**：消费者对健康食品、功能性护肤品、运动装备等需求旺盛，相关品类持续增长。 - **下沉市场空间广阔**：餐饮、零售品牌加速布局县域市场，低线城市消费潜力逐步释放。 - **数智化转型提效**：AI、大数据在供应链、营销、服务等环节深度应用，帮助企业降本增效，提升竞争力。 - **政策红利持续释放**：以旧换新、免税政策优化、消费券等政策组合拳，有望进一步激发消费活力。