20250810-光大期货-光期能化_能源策略周报_67页_2mb

原油周报总结

原油市场

本周油价重心下移，W西 Ti9月合约周度跌幅5.81%，布伦特10月合约周度跌幅4.6%。地缘政治因素仍是油价波动的重要驱动，特别是在伊朗石油出口受美国制裁影响下滑，以及俄乌局势紧张等因素的相互作用下。

从供需平衡角度看，尽管欧佩克的产量基本持平，但由于非欧佩克国家的增产计划以及地缘政治不确定性的消散预期，整体供需格局呈现弱平衡状态；基于美元和实物需求等多方面因素的考虑，对未来
继续下跌的可能性应予以重视。

原油策略观点

油价于区间内震荡运行，短期交易者可关注地缘政治因素对油价的潜在扰动。

燃料油

原油市场供需

本周国内燃料油期现价格震荡下行。供应方面，高硫燃料油供应充足，而低硫套利船货进一步增加，加剧市场上的供给；需求层面，发电需求已出现下滑迹象，长途运输需求亦受降雨天气等因素的抑制，从而削弱了基本面支撑。

展望未来，其价格走势将主要依赖于油价的波动以及地缘政治局势特别是俄乌及美俄关系的变化。

燃料油策略观点

当前市场缺乏强势上行动力，不宜预期燃料油价格有太大的上涨空间。建议投资者密切观
注油价以及地缘政治因素的变动。

沥青

市场供需状况

本周沥青期现价格震荡下跌。供应端有回暖迹象，包括部分炼厂的复产以及总量的增加预期；需求方面，尽管短期内因降雨阻力较大，但长远看来，随着季节性因素的淡出，需求有望得到改善。

从库存数据来看，整体库存稍有累积，但尚不足以构成市场的压力。

沥青策略观点

综合来看，沥青市场短期内供需可能出现双增格局，总体仍处于一个震荡区间。建议投资者多加
关注油价和地缘政治动向。

此报告由光大期货研究团队撰写，分析基于历史数据与当前市场宏观环境判断，旨在提供参考。如需更深入的研究和投资咨询，请联系相关期货公司或专业分析师。