20250623-国泰期货-棕榈油_产地近端基本面改善有限_反套表达_豆油_美国生柴政策及中东地缘情绪均偏好_3页_567kb

2025年6月期货研究报告摘要

棕榈油分析

• 基本面：产地近端基本面改善有限，棕榈油出口数据积极，马来西亚6月1-20日出口量环比增加14.31%-16.66%，但产地基本面未显著改善。价格当前8536元/吨，小幅下跌0.02%，棕榈油趋势强度为1，偏向中性偏强。
• 关键数据：成交和持仓量略有下降，价差稳定（菜棕价差1190元/吨），基差284元/吨。

豆油分析

• 影响因素：美国生物柴油政策偏好和中东地缘情绪推升油价，巴西豆油出口强劲，5月环比增长66.4%，超过月均水平，价格当前8156元/吨，小幅上涨0.05%，豆油趋势强度为1，偏向偏强。
• 关键数据：成交量下降，价差-380元/吨，国际贸易动态（如阿根廷产量预估增加4990万吨）影响供给端。

总体趋势

• 两大品种趋势强度均为1，表示整体偏强，市场可能受益于出口增长和政策利好，但价格波动需关注外部因素和基本面变化。