20220515-东证期货-周度报告-黄金_加密货币集体暴跌_强美元压制黄金_11页_881kb

加密货币集体暴跌，强美元压制黄金总结

核心内容概述

本周全球金融市场出现显著波动，黄金价格下跌3.8%，收于1812美元/盎司。与此同时，加密货币市场遭遇集体暴跌，Luna事件导致百亿美元市值蒸发，机构投资者抛售比特币以缓解流动性压力。美元指数上涨0.87%至104.6，标普500指数下跌2.4%，人民币继续贬值，内盘黄金成为对冲本币贬值的重要工具。

主要观点与关键信息

1. 黄金价格下跌原因分析

• 美元走强：美元指数上涨0.87%，对黄金形成压制。
• 市场风险偏好下降：标普500指数下跌2.4%，显示市场风险资产表现疲软，资金从黄金撤出。
• 加密货币暴跌影响市场情绪：Luna事件引发市场恐慌，导致流动性收紧，影响黄金价格。
• 实际利率下行：10年期美债收益率降至2.9%，通胀预期降至2.74%，实际利率回落至0.18%，推升金价压力。

2. 经济基本面与通胀数据

• 美国4月CPI同比上涨8.3%，环比上涨0.3%，核心通胀同比上涨6.2%，环比上涨0.6%，通胀仍处于高位。
• 核心通胀受租金、二手车和服务业价格支撑，食品价格持续上涨。
• 能源价格回落，CPI可能已接近顶点，但回落速度较慢，通胀难以快速缓解。

3. 政策与市场预期

• 美联储鹰派加息：继续以紧缩政策应对通胀，增加经济硬着陆风险。
• 拜登政府考虑减税：拟减免部分特朗普时期对中国商品加征的关税，但效果有限，因强美元已对进口价格产生压力。
• 服务成本上涨：成为美国通胀的更大问题，经济滞胀和衰退预期上升。

4. 全球金融市场表现

• 发达国家股市多数下跌，标普500指数下跌2.4%，VIX波动率指数微降至28.8。
• 发展中国家股市多数上涨，上证综指上涨2.76%。
• 非美货币普遍贬值，卢布上涨4.8%，日元上涨1%，瑞郎下跌1.23%。
• 美债与德债收益率下行，美德利差降至1.97%，显示市场对美国经济前景的担忧。

5. 黄金交易数据

• 黄金投机净多仓微降，多头减仓，空头增仓。
• SPDR黄金ETF持有量减少26吨，至1055吨。
• 黄金跨市套利交易增加，显示市场对黄金的套利需求上升。
• 金银比升至85.8，表明白银相对黄金走弱。

投资建议

• 黄金短期走势：在1800美元/盎司附近筑底，金价超跌，建议偏多思路。
• 内盘黄金：人民币贬值压力尚未释放，内盘黄金可作为对冲汇率风险的工具。
• 长期看涨：黄金基本面偏多，通胀仍处于高位，具备支撑金价的潜力。

机构背景

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是中国证监会批准的综合性期货公司，东方证券全资子公司。
• 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 分支机构：在全国33个城市设有营业部，并在北京、上海、广州、深圳等地设有134个证券IB网点。
• 分析师承诺：分析师徐颖具有FRM资质，承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获取报酬。

免责声明

• 本报告仅供东证期货客户使用，不构成投资建议。
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图表目录（简要）

• 图表1：黄金相关高频数据周度变化
• 图表2：美元指数与美债收益率变化
• 图表3：标普500指数与VIX波动率指数
• 图表4：3个月美债、Libor与TED利差
• 图表5：布油与美国通胀预期
• 图表6：实际利率与金价关系
• 图表7：现货商品指数
• 图表8：发达国家股市表现
• 图表9：发展中国家股市表现
• 图表10：美债与德债收益率
• 图表11：英国与日本国债收益率
• 图表12：欧元与英镑汇率
• 图表13：避险货币日元与瑞郎
• 图表14：美元指数与非美货币
• 图表15：黄金投机净多仓变化
• 图表16：SPDR黄金ETF持有量
• 图表17：人民币贬值与内盘黄金
• 图表18：黄金与白银价格及金银比
• 图表19：中国与美国重要经济数据

走势评级体系