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天然橡胶及20号胶、纸浆市场早报总结（2023年2月9日至3月3日）

核心内容概述

本报告涵盖2023年2月9日至3月3日期间，天然橡胶及20号胶、纸浆市场的价格波动、库存变化、重要资讯以及交易策略。内容主要关注国内市场及国际市场的供需变化、政策影响、天气因素、库存数据和期货交易建议，为市场参与者提供参考。

主要观点与关键信息

一、天然橡胶及20号胶市场

1. RU合约（天然橡胶主力）

• 价格波动：整体呈震荡走势，2月9日至3月3日，RU主力05合约价格波动较小，最高上涨至12700点，最低下跌至12420点。
• 库存情况：青岛保税区区内库存（含NR仓单）和区外库存均呈累库趋势，2月22日合计60.48万吨，同比累库+36.9%。
• 国际报价：美元胶市场报价波动较小，烟片胶船货报价在1620-1680美元/吨，泰标、马标、泰混现货报价在1410-1450美元/吨。
• 交易策略：
  • RU05合约在手多单宜在12580点近日低位处设置止损。
  • NR05合约在手多单宜在9820点近日低位处设置止损。

2. NR合约（20号胶主力）

• 价格波动：NR主力05合约在2月9日至3月3日期间呈现震荡，最高上涨至10345点，最低下跌至9720点。
• 国际报价：新加坡TF主力05合约价格波动较小，与上一日持平或小幅下跌。
• 交易策略：
  • RU05合约在手多单宜在12450点前日低位处设置止损。
  • NR05合约在手空单宜在10200点近日低位处设置止损。

3. 合成胶市场

• 价格波动：合成胶市场整体表现稳定，丁苯1502报价在11200-11900元/吨之间，顺丁橡胶报价在11400-12000元/吨之间。
• 市场供需：国内轮胎开工率逐步恢复，全钢轮胎产线开工率67.7%，半钢轮胎开工率65.0%，同比增产+342.7%。
• 库存情况：合成胶库存去化，整体同比去库-9.5%，连续15周边际去库。

二、纸浆市场

1. SP合约（纸浆主力）

• 价格波动：整体呈弱势运行，2月9日至3月3日期间，SP主力05合约价格在6400-6820点之间震荡。
• 库存情况：国内木浆工厂库存持续累库，2月22日报收14.6万吨，同比累库+213.3%。
• 交易策略：
  • SP05合约在手空单宜在6630点近日低位处设置止损。
  • SP05合约宜观望，关注6400点前期低位处的支撑。

2. 现货市场

• 木浆市场：江浙沪和华南地区进口阔叶浆市场可外售货源稀少，价格承压整理。金鱼鹦鹉报价在5700-6050元/吨之间。
• 瓦楞原纸市场：整体行情偏弱，价格区间在3000-3470元/吨之间，部分区域如河南、川渝价格小幅下调。
• 双胶纸市场：价格持稳或小幅调整，山东、广东、四川等地报价在5700-6700元/吨之间。

3. 重要资讯

• 进口与出口：越南、泰国等国橡胶出口量同比下滑，但天胶出口中国略有增长。
• 政策与行业动态：
  • 中国发布《云南省天然橡胶产业三年行动实施方案(2022—2024年)》，推动产业高质量发展。
  • 欧洲部分国家因疫情及政策调整，导致纸浆需求下降。
  • 加拿大木材供应紧张，部分锯木厂关闭，影响纸浆产量。
  • 中国荣盛石化投产6万吨溶聚丁苯橡胶装置，提升国内合成胶供应能力。

总结

市场趋势

• 天然橡胶及20号胶市场整体呈现震荡走势，受天气、库存及政策影响较大。
• 纸浆市场整体偏弱，价格承压，主要受需求疲软及供应紧张影响。

关键影响因素

• 天气因素：泰国降雨量对橡胶价格产生一定影响，影响交割及库存变化。
• 政策因素：泰国橡胶种植农收入保障项目、中国新能源汽车政策、加拿大木材销售计划等政策对市场产生显著影响。
• 库存变化：天然橡胶、纸浆等市场库存持续累库，对价格形成压力。
• 需求变化：国内轮胎开工率上升，但下游需求有限，纸浆需求偏弱。

交易建议

• RU合约：建议在12450点前日低位处设置止损，关注12505点前期低位支撑。
• NR合约：建议在10335点近日高位处设置止损，关注9720点近日低位支撑。
• SP合约：建议在6400点前期低位处设置支撑，关注6630点近日低位止损。

结论

整体来看，2023年2月至3月初，天然橡胶及20号胶、纸浆市场呈现震荡偏弱的态势，价格受供需关系、天气、政策及库存变化等多重因素影响。建议投资者密切关注市场库存变化及政策动向，合理设置止损点，谨慎操作。