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每日商品期市纵览总结 | 20260313

核心内容概述

2026年3月13日，商品期市整体呈现分化格局。地缘政治风险（尤其是中东局势）成为多个品种价格波动的核心驱动力，同时国内政策预期、供需变化、成本支撑等因素也对市场产生显著影响。部分品种因政策利好或成本上升而走强，而另一些则因需求疲软、库存压力或宏观不确定性而承压。

主要品种涨跌分析

日涨跌幅度（%）

• 烧碱主连：4.62
• 菜粕主连：3.97
• 原油主连：3.95
• 聚丙烯主连：3.61
• 丙烯主连：3.58
• 氧化铝主连：3.18
• 甲醇主连：2.90
• 沥青主连：2.74
• 豆一主连：2.56
• 豆粕主连：2.42

日跌幅度（%）

• 沪银主连：-5.16
• 沪锡主连：-4.93
• 铂主连：-4.08
• 碳酸锂主连：-3.12
• 欧线集运主连：-2.48
• 20号胶主连：-2.31
• 钯主连：-2.04
• 对二甲苯主连：-1.96
• 橡胶主连：-1.82
• 多晶硅主连：-1.68

主要观点与关键信息

金融期货

• 股指：中东地缘冲突持续推升长期化风险，打压降息预期，市场情绪低迷。但两会后十五五规划文件发布可能带来超预期信息，为市场提供支撑。
• 国债：国内政策利好支撑债市，美伊冲突推升油价，进一步压制贵金属价格，交易盘活跃度提升。

有色金属

• 铂钯：美伊冲突未明朗，短期受降息预期延后影响，面临阶段性调整风险；但中长期上行基础仍存。
• 黄金&白银：伊朗局势加剧地缘风险，推动油价上涨，削弱美联储降息预期，压制贵金属价格。
• 铜：降息预期降温，美元走强压制铜价；国内政策未超预期，需求端结构性支撑有限。
• 铝：卡塔尔天然气供应低位运行，电解铝冶炼厂维持现有产能，短期走势受地缘冲突主导。
• 氧化铝：受铝、原油等带动波动放大，短期震荡整理，中长期过剩格局未改。
• 铸造铝合金：跟随沪铝走势，下方支撑较强。
• 锌：伊朗局势可能影响锌精矿供应，国内原料偏紧，TC下滑验证逻辑；需求端累库压力大，短期价格受压制。
• 镍&不锈钢：印尼湿法产线供给波动，中期原料不确定性增加；新能源支撑明显，需求回暖。
• 锡：地缘政治仍是主线，供给偏紧但有缅甸复产缓冲；需求复工带动库存高企，价格受压制。
• 碳酸锂：地缘冲突影响盘面，但下游需求增长逻辑未变，长期支撑存在。
• 工业硅&多晶硅：能源转型推动光伏发展，行业处于产能周期底部，短期震荡。

黑色系

• 螺纹钢&热卷：地缘冲突推升能源价格，间接支撑炉料成本；但高库存、出口受阻限制反弹高度。
• 铁矿石：BHP纽曼粉限制引发钢厂紧急转运，现货流动性收紧，价格偏强运行；但发运缺口可持续性存疑。
• 焦煤&焦炭：终端需求验证期临近，现实数据重要性提升；出口需求转弱，黑色系整体面临下行压力。
• 硅铁&硅锰：成本支撑增强，但下游需求疲软，上涨空间有限。

能源化工

• 原油：霍尔木兹海峡封锁持续，库存压力加剧，价格受通航预期主导。
• 燃料油：供应端约束支撑市场，短期强势格局不变。
• 沥青：受原油上涨影响，炼厂降负荷预期明显，价格跟随成本波动；地缘扰动仍是核心因素。
• LPG：地缘冲突支撑成本，供应端开工率提升，需求端增长，盘面震荡偏强。
• 甲醇：地缘冲突与利润修复支撑，但需警惕局势缓和与单体降价风险。
• 塑料：中东局势加剧供应收缩预期，国内出口增量可能，价格偏强。
• 橡胶：地缘冲突与能源成本上行压制需求，合成胶偏强震荡，天然胶震荡回升。
• 纯碱：供应高位，库存偏强，价格修复空间有限，需关注产业矛盾积累。
• 玻璃：冷修预期持续，中游高库存压制价格，需求待验证，短期震荡。

农产品

• 生猪：春节后需求疲软，猪价难有大幅下跌，但上涨动力不足。
• 油料：美豆支撑明显，内盘受巴西发运缓慢与清关延迟影响偏强；菜系重回性价比。
• 油脂：跟随原油企稳反弹，短期关注伊朗局势与美豆表现。
• 棉花：供需趋紧支撑棉价，但内外棉价差对上涨形成压力。
• 白糖：油价上涨带动乙醇价格，糖醇比偏强，白糖估值低位，易涨难跌。
• 鸡蛋：需求集中释放支撑价格震荡偏强，但存栏高位限制上涨空间。
• 红枣：新年度种植季未启动，下游走货清淡，价格仍以低位震荡为主。

总结

整体来看，市场情绪受地缘政治风险主导，部分品种因成本支撑或政策利好走强，而另一些则因需求疲软或库存压力承压。投资者需密切关注中东局势演变、国内政策动向及供需变化，谨慎应对市场波动。