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报告摘要

2026年7月27日，A股市场整体呈现下跌趋势，主要指数均出现不同程度的跌幅。市场策略建议投资者保持谨慎，静待右侧机会出现，以均衡配置为主。同时，基金与债券市场也出现调整，需关注资金动向与政策变化。此外，多项行业与公司动态显示，部分领域正逐步回暖，而其他行业则面临挑战。

指数表现：
- 万得全A指数下跌2.18%，收于6212.73点。
- 上证指数下跌1.61%，深证成指下跌2.47%，创业板指下跌2.65%，北证50指数下跌4.03%。
- 科创50指数仅下跌0.14%，表现相对较好，显示硬科技板块企稳迹象。
- 市场风格再平衡结束，AI科技方向出现反弹，但整体仍面临7月底的事件压制。
行业分化：
- 银行、电子、食品饮料等行业表现较好，而美容护理、综合、有色金属等行业表现较弱。
- 市场情绪逐步改善，中证1000IV回落至41.4点，恐慌情绪消退。
- 资金开始布局底部，股票型ETF出现大额净申购。
策略建议：
- 建议以“均衡配置”为主，关注以下方向：
  1. 防御性板块：高股息方向，如银行、煤炭、交通运输、公用事业；
  2. 消费医药：服务消费、部分农产品、创新药领域；
  3. “泛科技”方向：AI应用、国防军工、人形机器人；
  4. AI硬件龙头：光模块、PCB、存储核心标的，以及受益于扩产逻辑的半导体设备及材料。
- 建议保持低仓位，待市场情绪及海外科技股行情回暖后，再加大布局。

基金指数表现：
- 万得LOF基金价格指数下跌1.16%；
- 万得ETF基金价格指数下跌1.94%；
- 中证REITs全收益指数微涨0.09%；
- 半导体设备、芯片等ETF表现相对较好。
ETF成交额：
- 7月24日，两市ETF合计成交额为5128.01亿元。

国债收益率：
- 1年期国债收益率上行0.17bp至1.14%；
- 10年期国债收益率下行0.43bp至1.73%；
- 1年期与10年期国债利差为58.93BP。
国开债收益率：
- 1年期国开债收益率上行0.22bp至1.41%；
- 10年期国开债收益率下行0.05bp至1.78%。
DR利率：
- DR001上行2.08bp至1.38%；
- DR007上行1.00bp至1.40%。
国债期货：
- 10年期主力合约上涨0.07%；
- 5年期主力合约上涨0.02%；
- 2年期主力合约上涨0.01%。
信用利差：
- 3年期AAA级信用利差上行0.21bp至14.99bp；
- 3年期AA-AAA级等级利差保持14.00bp不变。

现代牧业（1117.HK）：
2026年上半年实现扭亏为盈，税前利润预计不低于0.43亿元，主要受益于奶价上涨和降本增效。
保利发展（600048.SH）：
2026年上半年营收约1029亿元，同比下降11.95%；归母净利润19.3亿元，同比下降38.96%。
原因包括行业波动、交付结转规模及毛利率下降。
鹏鼎控股（002938.SZ）：
拟投资100亿元建设深圳第三园区，聚焦AI高阶类载板及柔性电路板制造，顺应AI产业需求增长。
红板科技（603459.SH）：
拟投资不超过50亿元建设高阶mSAP高端精密电路板产业化项目，提升公司高附加值产品占比。