20260129-国泰期货-棕榈油_高位波动加剧_关注前高压力_豆油_震荡偏强_3页_598kb

棕榈油与豆油市场分析总结

一、核心内容概述

本报告发布于2026年01月29日，主要分析了棕榈油和豆油的期货与现货价格走势、市场趋势强度以及相关宏观和行业新闻。报告由国泰君安期货分析师李隽钰撰写，旨在为专业投资者提供市场参考。

二、价格与交易数据

期货收盘价

• 棕榈油主力：9,270元/吨（日盘），上涨0.35%；夜盘上涨至9,344元/吨，涨幅0.80%。
• 豆油主力：8,326元/吨（日盘），上涨0.82%；夜盘微涨至8,342元/吨，涨幅0.19%。
• 菜油主力：9,330元/吨（日盘），微涨0.04%；夜盘上涨至9,373元/吨，涨幅0.46%。
• 马棕主力：4,272林吉特/吨（日盘），上涨0.33%；夜盘上涨至4,295林吉特/吨，涨幅0.54%。
• CBOT豆油主力：54.35美分/磅，下跌0.11%。

成交与持仓数据

• 棕榈油主力：昨日成交513,486手，较前日减少174,518手；持仓497,601手，减少4,284手。
• 豆油主力：昨日成交334,458手，减少49,914手；持仓824,789手，增加8,470手。
• 菜油主力：昨日成交204,216手，减少87,064手；持仓297,029手，减少1,269手。

现货价格

• 棕榈油（24度，广东）：9,270元/吨，上涨100元。
• 一级豆油（广东）：8,850元/吨，上涨110元。
• 四级进口菜油（广西）：10,270元/吨，上涨40元。
• 马棕油FOB离岸价：1,100美元/吨，上涨10美元。

基差

• 棕榈油（广东）：0元/吨。
• 豆油（广东）：524元/吨。
• 菜油（广西）：940元/吨。

价差

• 菜棕油期货主力价差：60元/吨（前一交易日），较前两交易日88元/吨有所收窄。
• 豆棕油期货主力价差：-944元/吨（前一交易日），较前两交易日-980元/吨有所收窄。
• 棕榈油59价差：60元/吨（前一交易日），较前两交易日74元/吨有所收窄。
• 豆油59价差：86元/吨（前一交易日），与前两交易日持平。
• 菜油59价差：59元/吨（前一交易日），较前两交易日61元/吨略有收窄。

三、主要观点

棕榈油

• 期货价格高位波动加剧，关注前高压力。
• 现货价格与期货价格基本持平，基差为0，显示市场对现货的预期较为一致。
• 产量环比下降，可能对价格形成支撑，但需关注后续天气变化和市场供需平衡。

豆油

• 期货价格震荡偏强，主要受阿根廷干旱天气影响。
• 美元指数疲软提升了美国大豆的吸引力，但巴西丰收预期抑制了价格上涨空间。
• 现货价格稳步上涨，基差为524元/吨，显示市场对豆油的供需关系较为乐观。

四、关键信息

• 产量数据：马来西亚1月1-25日棕榈油单产环比下降15.28%，产量环比下降14.81%，反映种植环境恶化。
• 天气因素：阿根廷高温干旱影响大豆生长，巴西丰收预期抑制价格涨幅。
• 美元走势：美元指数疲软，有利于美国大豆出口，但整体影响有限。
• 市场趋势：棕榈油与豆油趋势强度均为0，市场情绪偏震荡，缺乏明确方向。

五、免责声明与版权说明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
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