20260126-交银国际证券-每日晨报_8页_396kb

报告摘要

每日晨报总结（2026年1月26日）

核心内容概述

本日的每日晨报聚焦于多个股票的分析与评级，涵盖了医药、房地产、能源、科技等多个行业。同时，也包括了全球主要指数的走势、主要商品及外汇价格变动、恒生指数技术分析以及交银国际的最新研究报告。以下为详细总结。

主要观点与关键信息

劲方医药

评级与目标价：首次给予买入评级，目标价为51港元，潜在涨幅为86.8%。
产品管线：公司拥有6款临床阶段候选药物，包括KRAS G12C/G12D、泛RAS等细分赛道，涵盖非降解类分子胶、功能性抗体协同偶联物等新型机制。
上市产品：GFH925是中国内地首个获批上市的KRAS G12C抑制剂，表现优于海外竞品。
临床进展：GFH375在3LDPAC初步数据优于主要竞品，GFS202A作为双抗，机制升级且具有临床前优势。
管理团队：公司管理团队经验丰富，执行力强，积极寻求全球合作。

和黄医药

评级与目标价：维持买入评级，目标价为35.1港元，潜在涨幅为43.4%。
产品进展：SAFFRON研究有望显著提升赛沃替尼的全球市场潜力，全球III期研究成功概率较大。
ATTC平台：HMPL-A251已完成首例患者给药，显示出协同效应及安全性优势。
销售复苏：公司预计产品销售将重新步入增长通道，下调2025-2026年收入预测，但上调2027年及以后。

置富产业信托

评级与目标价：维持买入评级，目标价为5.92港元，潜在涨幅为17.5%。
财务预测：公司预计2026年及2027年分派可按年增长约1-2%。
市场环境：出租率有望小幅改善，降息将抵消部分租金调整影响。

华润电力

评级与目标价：维持买入评级，目标价为21.05港元，潜在涨幅为15.8%。
盈利预测：预计2025年全年核心盈利增长6.7%，2026年点火价差收窄10%。
再生能源板块：预计2026年售电量同比增长23%，经营利润增长约20%。
估值调整：公司下调2026/2027年核心盈利预测。

全球主要指数走势

恒指：收盘价26,750，微涨0.46%，年初至今涨3.81%。
国指：收盘价9,161，微涨0.51%，年初至今涨2.77%。
上A：收盘价4,323，微涨0.13%，年初至今涨3.88%。
上B：收盘价263，微涨0.26%，年初至今涨3.42%。
深A：收盘价2,873，大涨1.20%，年初至今涨8.51%。
深B：收盘价1,252，微涨0.50%，年初至今跌-0.98%。
道指：收盘价49,099，跌-0.58%，年初至今涨2.15%。
标普500：收盘价6,916，微涨0.03%，年初至今涨1.02%。
纳指：收盘价23,501，微涨0.28%，年初至今涨1.12%。
英国富时100：收盘价10,143，跌-0.07%，年初至今涨2.14%。
法国CAC：收盘价8,143，跌-0.07%，年初至今跌-0.08%。
德国DAX：收盘价24,901，微涨0.18%，年初至今涨1.68%。

主要商品及外汇价格

布兰特原油：收盘价64.06，跌-2.91%，年初至今涨5.29%。
期金：收盘价4,976.20，涨20.62%，年初至今涨15.04%。
期银：收盘价99.00，涨101.61%，年初至今涨37.52%。
期铜：收盘价12,920.50，涨19.67%，年初至今涨3.33%。
日圆：收盘价158.12，跌-3.48%，年初至今跌-0.87%。
英镑：收盘价1.36，涨1.81%，年初至今涨0.84%。
欧元：收盘价1.18，涨1.24%，年初至今涨0.11%。
HIBOR：4.58，三个月跌0.00%，六个月跌-3.59%。

恒生指数技术走势

恒生指数：26,749.51，50天平均线26,116.58，200天平均线25,818.10。
强弱指数：14天为57.92。
沽空：13,550百万港元。

交银国际研究报告

深度报告：
- 12月10日：交银国际研究-2026年展望：奋楫赴新程。
- 12月9日：全球宏观-2026年展望：乘势而进。
- 12月5日：汽车行业-2026年展望：穿越周期的新动能。
- 12月5日：新能源与公用事业行业-2026年展望：多晶硅初见曙光，大储需求超预期。
- 12月4日：科技行业-2026年展望：人工智能超级周期或继续。
- 12月3日：医药行业-2026年展望：价值回归，向上趋势延续。
- 12月3日：房地产行业-2026年展望：在新平衡中拥抱拐点与复苏。
每日报告：
- 1月22日：越秀地产-拨备及毛利率承压，核心利润仍待恢复。
- 1月21日：安踏-4季度流水偏软，多品牌矩阵韧性仍存，小幅下调目标价。
- 1月19日：药明合联-2025年高增长，技术产能升级+外延并购推动长期能见度，上调目标价。
- 1月19日：电池行业月报-出口退税调整助推“反内卷”，关注锂电板块调整后的配置机遇。
- 1月19日：金融行业-12月信贷需求同比下降，结构性宽松效果可期。
- 1月16日：台积电-资本开支大幅上升或预示超级周期将持续，上调目标价。
- 1月16日：李宁-4季度流水降幅收窄，复苏动能尚待稳固，维持中性评级。
- 1月14日：医药行业周报-药品及耗材省际联盟集采启动、JPM大会启动，持续看好低估创新标的。
- 1月13日：荣昌生物-PD-1/VEGF双抗BD大单落地，与合作伙伴管线较好协同，上调目标价。
- 1月12日：汽车行业月报-新能源强势收官，2026年补贴优化助力车市平稳开局。
- 1月12日：百威亚太-4Q25业绩预览：短期业绩承压，下调盈利预测和目标价。
- 1月12日：科技行业月报-AI再度成为CES焦点，科技股2026开年高歌猛进。
- 1月12日：小鹏汽车-2026年全球新品发布会：一车双能战略升级，四大物理AI产品加速量产。
- 1月9日：房地产行业月报-12月显现回升态势；2026年楼市平稳发展可期。
- 1月8日：医药行业周报-各省落地医保+商保目录、JPM大会召开在即，长期持续看好创新主线。

评级定义

买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
活出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
无评级：对于个股未来12个月的总回报与相关行业的比较，分析员并无确信观点。
行业评级：
- 领先：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标杆指数具吸引力。
- 同步：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现与大盘标杆指数一致。
- 落后：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标杆指数不具吸引力。