20260430-东海证券-机械设备行业简评_叉车Q1销量双位数增长_龙头公司智能化战略成果不断_2页_290kb

行业简评总结

核心内容

2026年第一季度，叉车行业整体销量呈现双位数增长，国内与海外市场需求均有所提升。整体销量达39.86万台，同比增长14.5%。其中，国内销量25.31万台，同比增长10.5%；出口销量14.55万台，同比增长22.1%。行业增长态势良好，预计全年增长趋势有望延续。

叉车需求与制造业和仓储物流景气度密切相关。2026年3月中国物流业景气指数为50.20%，环比增长2.7个百分点；1-2月社会物流总额同比增长6.7%，显示国内物流景气度正在回升。同时，制造业PMI新订单指数达51.60%，环比增长3.0个百分点，表明制造业整体处于景气区间，进一步支撑叉车市场需求。

主要观点

• 行业增长强劲：2026年第一季度叉车销量双位数增长，国内与海外市场需求同步提升，尤其出口增长显著，增幅高于内销。
• 制造业与物流复苏：叉车需求与制造业和物流行业景气度密切相关，制造业PMI新订单指数和物流业景气指数均显示行业处于回暖阶段。
• 龙头企业智能化布局：国内叉车龙头公司正加速智能化转型，通过技术整合和创新产品拓展市场，提升竞争力。
• 行业前景乐观：随着制造业复苏和仓储物流量增长，叉车需求将保持积极态势。同时，国内企业加速全球化布局，海外渗透率逐步提升。

关键信息

叉车行业数据

• 2026年3月叉车销量：17.60万台，同比增长15%
• 2026年1-3月叉车累计销量：39.86万台，同比增长14.5%
• 国内销量：25.31万台（1-3月），同比增长10.5%
• 海外销量：14.55万台（1-3月），同比增长22.1%
• 2026年第一季度工程机械出口贸易额：160.66亿美元，同比增长24.3%

企业表现

• 安徽合力

  • 2026年第一季度营业收入：51.89亿元，同比增长12.43%
  • 归母净利润：3.26亿元，同比下降2.66%
  • 扣非净利润：3.03亿元，同比增长7.60%
  • 经营活动产生的现金流量净额：3.05亿元，同比增长77.88%
  • 2025年智能技术投入加大，全年签单额同比增长45%，营收同比增长69%

• 杭叉集团

  • 2026年第一季度营业收入：49.17亿元，同比增长10.35%
  • 归母净利润：4.72亿元，同比增长9.17%
  • 扣非净利润：4.65亿元，同比增长10.83%
  • 经营活动产生的现金流量净额：2.12亿元，同比增长6.75%
  • 2025年推出X1系列物流机器人，具备高精度控制、3DSLAM定位、柔性关节操作等技术，彰显行业引领地位

投资建议

• 关注企业：安徽合力、杭叉集团、中力股份等品牌认可度高、海外布局深入、研发实力强劲的国产叉车龙头企业。
• 行业评级：机械设备行业被评定为“超配”，预计未来6个月内行业指数将相对沪深300指数上涨10%以上。
• 公司评级：建议关注“买入”、“增持”级别的公司，若股价相对沪深300指数上涨15%或5%-15%，则分别对应“买入”和“增持”评级。

风险提示

• 全球化进程不及预期
• 行业竞争加剧
• 汇率波动
• 国际贸易风险

评级说明

评级类型	评级说明
市场指数评级	看多：未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20%
	看平：未来6个月内沪深300指数波动幅度在-20%—20%之间
	看空：未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20%
行业指数评级	超配：未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10%
	其他：标配、低配分别对应行业指数相对沪深300指数在-10%—10%和弱于10%以上
公司股票评级	买入：未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15%
	增持：未来6个月内股价相对强于沪深300指数在5%—15%之间
	中性：未来6个月内股价相对沪深300指数在-5%—5%之间
	减持：未来6个月内股价相对弱于沪深300指数5%—15%之间
	卖出：未来6个月内股价相对弱于沪深300指数达到或超过15%

其他信息

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