20220401-国盛证券-盛视早参_2页_644kb

财富管理部投顾业务总结（2022.4.1）

核心内容概述

2022年4月1日，财富管理部投顾业务分析指出，当前市场处于震荡“磨底”阶段，短期内多空博弈激烈。市场在政策支持与经济下行压力之间摇摆，资金情绪较为谨慎，交易策略偏向政策驱动和短线博弈。

主要观点

市场走势分析

• 周四早盘在地产、仿制药、银行等板块带动下震荡上行，但遭遇3280点压力，指数回落，收出阴十字星。
• 技术形态显示，3月30日的中阳线未沿5日线继续下行，市场构建岛型反转形态的概率高于二次探底。
• 资金面显示，流动性环境较2月份有所改善，但市场资金在小幅上涨后迅速兑现利润，不利于行情纵深发展。

政策与经济环境

• 利好政策：金融委和国常会推出一系列稳定经济的措施，政策面偏向支持。
• 利空因素：经济下行压力加大，叠加市场对美联储5月大幅加息及缩表的预期，形成多空博弈。
• 流动性变化：3月31日，人民银行净投放1300亿元，北向资金当月累计净卖出450.83亿元，创历史第三高。

行业与市场热点

• PMI数据：3月制造业、非制造业和综合PMI产出指数均低于临界点，显示经济景气度有所回落。
• 中美关系：中方对美采取对等反制措施，限制部分美国官员签证，中美意识形态博弈持续。
• 投资机会：关注政策驱动的板块，如房地产放松预期、水利建设加速预期、电子身份证等。

关键信息

资金动态

• 央行操作：3月31日逆回购净投放1300亿元，中标利率2.1%。
• 北向资金：3月累计净卖出450.83亿元，终结连续17个月净买入。
• 融资余额：截至3月30日，两市融资余额1.58万亿元，较2021年9月小高峰有所下降，但降幅小于指数波动。

行业表现

• 半导体行业：1-2月经营情况良好，多数企业营收增长超50%，但受“苹果砍单”影响近期大幅下跌，未来或有预期差。
• CXO赛道：泰格医药作为临床CRO龙头，2021年营收增长63.32%，行业景气度较高。
• 高送转预期：年报和一季报窗口期临近，高送转或成为未来市场炒作热点。

政策与经济信号

• 国家开展年内第三批中央冻猪肉储备收储工作，拟于4月2日、3日收储4万吨冻猪肉，以稳定猪肉价格。
• 牧原股份和正邦科技作为生猪养殖龙头，具备完整产业链，正邦科技计划扩展土地规模至100万亩以上。

操作策略建议

• 当前市场仍以政策驱动和短线博弈为主，投资者应关注政策导向的板块。
• 随着年报、一季报窗口期临近，市场将进入基本面验证阶段，需关注数据表现。
• 可关注半导体、CXO、电子身份证等具备景气度和预期差的行业。
• 高送转题材或成为市场炒作对象，可适当关注相关个股。

风险提示

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
• 投资者需根据自身风险承受能力进行决策，不应将本报告视为唯一依据。
• 市场变化迅速，建议投资者结合其他分析手段进行综合判断。

免责声明

• 本报告信息来源于合法公开资料，内容力求客观公正，但不保证其准确性与完整性。
• 本报告观点可能随市场变化而调整，投资者需自行关注更新信息。
• 未经国盛证券书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布或修改。