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尿素市场分析总结（2025年4月18日）

核心内容概述

本报告分析了2025年4月18日尿素市场的盘面走势、期现行情及基本面情况，指出当前尿素市场整体偏弱，短期内反弹空间有限，中期仍面临下行压力。

【策略分析】

主要观点

• 盘面走势：尿素主力合约2509小幅反弹，但市场情绪不佳，采买积极性低迷，预计反弹空间不大。
• 供应端：尿素日产维持窄幅波动，春季检修期间上游工厂多发临检，供应端依旧宽松。下月有检修预期，供给或环比缩量。
• 需求端：农需零星拿货，对需求支撑能力疲弱。复合肥工厂开工负荷下滑幅度放缓，春季肥接近尾声，华北夏季肥即将开始生产，或有拿货倾向，但需求前置导致增量有限，整体需求仍偏弱。
• 库存情况：上游工厂继续累库，进一步印证下游需求不足，基本面偏弱。

总体判断

尿素市场整体仍处于弱势格局，工业需求增量有限，短期盘面反弹可能难以持续，中期走势仍偏弱。

【期现行情】

期货市场

• 主力合约走势：尿素2509合约低开高走，最终收于1773元/吨，涨幅为+0.91%。
• 成交量与持仓：日成交有所增加，持仓量174220手（+11915手）。
• 主力持仓变化：
  • 多头净增110410手；
  • 空头净增8672手；
  • 西南期货、东证期货净多单增加；
  • 东证期货、中信期货净空单增加。

现货市场

• 价格走势：上游工厂继续降价吸单，山东、河南及河北尿素主流出厂价格范围在1800-1810元/吨，较昨日下调10-20元/吨。
• 山西地区：小颗粒尿素价格1710-1770元/吨，下调30元/吨；大颗粒尿素报价1780-1790元/吨，下调10-40元/吨。
• 成交重心：继续下移，市场情绪低迷。

【基本面跟踪】

基差情况

• 基差变化：以山东地区为基准，尿素9月合约基差为77元/吨，环比上个交易日走弱38元/吨。
• 市场表现：现货市场主流报价稳定，但期货价格上涨，基差走弱，反映市场预期偏弱。

供应数据

• 尿素日产：2025年4月17日全国尿素日产量为19.55万吨，与昨日持平。
• 开工率：开工率为83.81%，供应端维持宽松态势。

【图表引用】

• 尿素注册仓单（张）：
  

• 山东尿素市场主流价（小颗粒）：
  

• 尿素日产（吨）：
  

【免责声明】

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