20250818-东兴证券-卫星互联网行业系列_商业航天发射场工位数快速增长_看好测试发射指挥监控系统以及加注及供气系统服务商_21页_2mb

卫星互联网行业：商业航天发射场工位数快速增长，看好相关技术和服务

1. 行业背景与现状

• 中美对比：美国星链已运营约7000颗卫星，发射频率为每月10次。2025年中国星网累计发射47颗卫星，千帆星座累计发射72颗，发射频率为每月约3次。
• 产业发展：中国商业航天产业链逐步完善，涉及卫星运营商、火箭研制和发射场建设等环节。民营火箭企业和发射场建设加速推进，国内共有六大商业航天发射场，截至2025年7月，运营工位18个，建设工位7个。

2. 技术平台与系统

• 测试发射指挥监控系统：是航天发射场的核心系统之一，负责监控火箭和航天器的状态，并发送指令。SpaceX的立体测控网（陆基、海基、空基、天基融合）为借鉴对象。
• 加注及供气系统：即发射场的“血管”，主要用于火箭推进剂（如液氧、液氢）的加注，在发射期间提供气体支持。该系统设计复杂，涉及管道、储存和自动化控制。

3. 投资机会

• 重点领域：
  • 地面测控站：航天环宇、中科星图、雷科防务等。
  • 箭上测控设备：天箭科技、国睿科技、盟升电子、中航高科等。
  • 加注及供气系统：九丰能源、杭氧股份、航天晨光、富瑞特装、川仪股份、大元泵业等。

4. 风险提示

• 宏观经济风险：如经济不景气影响投资。
• 技术成熟度：商业航天技术尚需进一步验证。
• 发射频次预期：实际发射频率可能低于预期，影响产业链需求。

总结

卫星互联网产业链中的发射场环节正在快速发展，硬件设施和技术服务有望受益于商业航天的加速扩张。建议关注相关技术和服务企业，但需警惕市场风险。