电力设备与新能源行业虚拟电厂系列专题（一）：迎峰度夏！开启千亿蓝海市场-20230627-国金证券-28页_3mb

电力设备与新能源行业研究：虚拟电厂系列专题（一）

核心内容概述

虚拟电厂作为一种新兴的电力调节手段，正成为提升电网系统灵活性和实现电力市场多元化的重要工具。它通过聚合优化分布式资源，如可调负荷、储能、分布式电源等，为电网提供灵活调节价值，同时为用户创造新的盈利模式。本文围绕虚拟电厂的定义、发展背景、产业链、国内外发展现状、市场前景及推荐公司等方面进行分析。

主要观点

1. 虚拟电厂的定义与作用

• 本质：虚拟电厂通过聚合和优化分布式资源，提升电网调节能力。
• 核心作用：增强电网调节能力，提供用户新盈利模式。
• 产业链：上游为能源资产，中游为运营平台，下游为需求方。
• 发展阶段：从邀约型到市场型再到跨区域自主调度型。
• 参与市场路径：需求侧响应、电力辅助服务、电能/辅助服务现货市场。

2. 电网供需紧平衡背景下的需求

• 随着新能源发电占比提升，电网出现“鸭子曲线”现象，即净负荷波动显著。
• 迎峰度夏期间，电力供需紧平衡加剧，深圳等地电网负荷接近历史最高。
• 新能源与用电负荷峰谷错位，形成净负荷“峡谷曲线”，需虚拟电厂等手段调节。

3. 虚拟电厂的高性价比优势

• 相比火电厂，虚拟电厂实现削峰填谷和满足5%峰值负荷的投资成本仅为火电厂的1/8到1/7。
• 负荷侧海量资源具备可调潜力，可激发市场活力，提升系统调节能力。

4. 国内发展现状与政策支持

• 试点项目：江苏、上海、浙江、广东等地在“十四五”期间开展虚拟电厂试点，逐步向市场型阶段过渡。
• 政策支持：2021年后政策密集出台，2023年虚拟电厂相关国家标准立项，支持市场化运营。
• 商业模式：正在从邀约模式向市场化交易模式转变，逐步实现“可观、可控、可闭环”。

5. 国内成功案例

• 深圳试点：建成国内首家网地一体虚拟电厂运营管理云平台，接入容量达870MW，未来可调节能力达100万千瓦。
• 冀北试点：全国首个市场化运营的虚拟电厂，总容量358MW，最大调节能力204MW，技术处于国际领先水平。

6. 国外发展经验

• 澳大利亚：以储能为主的虚拟电厂项目占比最高，售电公司为主要参与方，已有61个项目，其中41个参与批发市场。
• 德国：分布式光伏倾向交由虚拟电厂运营，政策支持完善，NextKraftwerke公司已聚合超过13000个能源单元，总容量超11GW。

7. 市场空间预测

• 2025年：虚拟电厂投资规模预计突破800亿元，其中软件平台投资200亿元，硬件投资600亿元，运营聚合市场50亿元。
• 业务拆分：软件平台、硬件、运营聚合，毛利率依次递减，市场容量依次递增。

关键信息

投资建议

• 重点推荐公司：
  • 资源聚合商：国能日新、特锐德
  • 软件平台提供商：国网信通、东方电子
  • 硬件及解决方案提供商：安科瑞
• 建议关注：泽宇智能、朗新科技、苏文电能、恒实科技。

风险提示

• 电力市场化改革不及预期
• 虚拟电厂项目推进不及预期
• 市场化竞争程度加剧

总结

虚拟电厂在提升电网灵活性、促进新能源消纳、提供用户新盈利模式等方面具有重要价值。随着国内政策支持和市场机制完善，虚拟电厂正从邀约型向市场型、跨区域自主调度型演进。深圳和冀北试点项目为虚拟电厂的发展提供了成功范例。同时，澳大利亚和德国的成熟经验也为国内提供了借鉴。预计到2025年，虚拟电厂整体建设规模将突破800亿元，其中软件平台和硬件设备投资将分别达到200亿元和600亿元，形成庞大的市场空间。