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商品情绪回暖，钢矿低位回升

核心内容总结

本报告由涂伟华撰写，来自宝城期货投资咨询部，发布于2026年7月14日，提供对螺纹钢、热轧卷板和铁矿石等黑色系商品的市场分析与走势研判。

核心观点

• 螺纹钢：主力期价低位回升，录得0.75%日涨幅，成交量增加但持仓量减少。尽管商品情绪回暖，但供需双弱局面未改，淡季产业矛盾累积，上行驱动不强，成本支撑显现，预计钢价延续低位震荡，关注钢厂生产情况。
• 热轧卷板：主力期价震荡走高，录得0.67%日涨幅，成交量增加但持仓量减少。基本面未改善，产业矛盾未解，淡季卷价承压运行，成本尚有支撑，预计走势延续低位震荡，关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价偏强运行，录得1.81%日涨幅，成交量增加但持仓量减少。商品情绪回暖叠加运费上行支撑，矿价震荡走高，但需求走弱，供应季节性收缩，预计走势延续低位震荡，关注供应变化。

作者声明

• 涂伟华具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书（F3060359）和期货投资咨询资格证书（Z0011688）。
• 作者承诺以勤勉、独立、客观的态度出具报告，报告内容反映其研究观点。
• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。

产业动态

1. 李强讲话：强调加大逆周期调节力度，系统施策释放内需潜力，巩固经济稳中向好态势。
2. 我国外贸数据：2026年上半年货物贸易进出口同比增长16.9%，其中出口增长13.4%，进口增长22.1%，6月连续17个月保持增长。
3. 钢材出口数据：2026年6月出口钢材1032.0万吨，同比下降5.6%；1-6月累计出口钢材5487.4万吨，同比下降5.6%。进口钢材同比减少11.3%。

现货市场

• 螺纹钢：上海报价3,130元/吨，天津3,140元/吨，全国均价3,277元/吨；热卷上海3,200元/吨，天津3,318元/吨，全国均价2,950元/吨。
• 价差情况：卷螺价差为20元/吨，螺废价差为180元/吨。
• 铁矿石：PB粉报价705元/吨，巴西粉777元/吨；海运费13.30元/吨，SGX掉期32.89元/吨；铁矿石价格指数（61%FE, CFR）为98.44元/吨，铁矿石价格指数（61%FE, CFR）为98.10元/吨。

期货市场

关键图表与数据

• 钢材库存：

  • 螺纹钢库存周度变化和总量（钢厂+社库）显示库存处于高位，且周度库存增幅收窄。
  • 热轧卷板库存同样处于高位，周度变化趋势平稳。

• 铁矿石库存：

  • 全国45港铁矿石库存持续下降，发运量也有所回落。
  • 247家钢厂铁矿石库存和国内矿山铁精粉库存均显示供应收缩迹象。

• 钢厂生产情况：

  • 247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率有所下降，盈利钢厂占比降低。
  • 全国94家独立电炉钢厂开工率平稳，盈利情况未见明显改善。

后市研判

• 螺纹钢：供需双弱，产量和需求均处于近年同期最低水平，钢价预计延续低位震荡。
• 热轧卷板：供应压力未缓解，需求表现尚可，但冷轧矛盾未解，卷价承压运行。
• 铁矿石：需求预期走弱，供应季节性收缩，矿价震荡走高，但基本面偏弱，承压风险依然存在。

公司信息

• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。
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