20180318-东吴证券-计算机应用_区块链加速落地_布局产业拐点的龙头_26页_1mb

计算机行业分析总结

核心内容

2018年3月，计算机行业（中信）指数下跌1.28%，沪深300指数下跌1.28%，创业板指数下跌1.89%。在中信计算机行业183只个股中，上涨公司有52只。行业整体呈现分化态势，部分细分领域如网络安全、云和智能制造等迎来估值修复机会，而部分公司因业绩下滑或商誉减值风险面临挑战。

主要观点

1. 行业趋势

   • B端互联互通加速，云计算进入放量落地阶段。
   • 人工智能软硬件技术进步，商业模式逐步清晰。
   • 区块链等新技术开始孕育，推动产业变革。
   • 供给侧改革蔓延至科技行业，龙头公司开始“赢者通吃”。

2. 投资主线

   • 业绩主线：云计算与工业互联网保持高景气度，网络安全、军工信息等下游主要为政府、军工客户的行业有望迎来业绩增长拐点。
   • 主题主线：大数据、人工智能、数字货币与区块链是未来数字经济的主要驱动力，政策和应用场景的落地有望提升市场风险偏好。同时，医疗信息、金融科技等细分领域也值得关注。

3. 市场风格

   • 随着年报季来临，建议关注高成长性且业绩确定性强的品种。

关键信息

行业动态

人工智能

• 科技部发布人工智能项目指南：强调加快人工智能与经济社会深度融合，推动技术发展。
• 微软联合阿波罗医院开发心脏病诊断算法：探索AI在医疗领域的应用。
• PlusAI与一汽解放战略合作：推动智能驾驶商用车产品产业化。
• 美敦力推出AI预测血糖系统：通过FDA审核，助力糖尿病患者管理。
• 清华与阿里巴巴合作推出“Fashion AI数据集”：推动AI在时尚行业的应用。

金融科技

• 周小川讲话强调区块链红线：提醒区块链创业者注意合规。
• Bithumb在韩国推出加密货币售货亭：推动数字货币在生活场景的应用。
• 中国比特币全节点数量跃居全球第二：反映区块链技术在国内的快速普及。
• Grab推出金融科技平台：推动东南亚数字化普惠金融发展。
• 支付宝拓展东南亚市场：覆盖多个国家消费场景，推动出海计划。

区块链

• 工信部推动区块链标准化：加快筹建区块链标准化技术委员会，提升行业标准统一性。
• 区块链应用落地加速：优先在支付、贸易金融、追踪溯源等场景中应用。
• 重点推荐标的：卫士通、赢时胜、恒生电子、四方精创、飞天诚信、金证股份、高伟达等。

企业SaaS

• 中金数据投资中金智汇：提供客服大数据分析服务。
• CREAMS完成B轮融资：用于市场拓展和技术研发，助力楼宇管理SaaS。
• Waymo推进自动驾驶卡车项目：在亚特兰大试点，推动物流场景应用。
• 嗨便利完成天使轮融资：解决自助零售商成本问题，推动无人零售发展。

云计算

• 阿里云印尼大区正式开服：成为该国首家国际公共云服务商。
• Salesforce收购CloudCrazy：拓展B2B电商服务，提升云服务版图。
• 其他云服务进展：包括多个公司中标相关项目，推动云服务落地。

上市公司动态

• 达华智能：控股股东及高管计划增持，公司股价连续两日跌幅超20%。
• 博彦科技：年报显示业绩增长，计划回购股份用于股权激励。
• 汉鼎宇佑：限售股流通，公司市值变化。
• 丝路视觉：股东减持，影响公司股权结构。
• 南威软件：配股计划，提升公司资本实力。
• 辰安科技：与紫光股份签订税务信息安全管理系统合同，金额达1.01亿美元。
• 佳都科技：2017年业绩增长，预计2018年一季度净利润增长。
• 卫宁健康：2018年一季度净利润预计增长40%-60%。
• 其他公司动态：包括公司重组、设立子公司、获得资质认证、变更会计政策等。

风险提示

• 网络安全进展低于预期。
• 区块链应用落地缓慢。
• 工业互联网发展不及预期。

投资建议

• 重点推荐：卫士通、赢时胜、用友网络、金蝶国际、启明星辰、美亚柏科、恒生电子、大数据相关公司。
• 关注标的：东方财富、星网宇达、中孚信息、南洋股份等。

总结

计算机行业在2018年3月面临市场波动，但整体仍呈现结构性机会。区块链标准化进程加快，推动其在多个行业应用落地。人工智能和金融科技等主题主线有望继续引领市场。建议关注业绩确定性强、高成长性的细分龙头，同时留意行业政策动向和风险提示。