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宝城期货品种套利数据日报（2026年3月31日）总结

一、动力煤

• 核心内容：动力煤基差数据在2026年3月24日至30日期间保持稳定，基差为-40.4元/吨，且各跨月价差（5月-1月、9月-1月、9月-5月）均为0元/吨。
• 主要观点：动力煤基差持续为负，表明现货价格低于主力合约期价，但跨期价差未出现明显变动，市场预期较为一致。
• 关键信息：基差图显示近期基差波动较小，未出现显著变化。

二、能源化工

（一）能源商品

• 核心内容：INE原油与燃料油基差在3月24日至30日期间波动较大，INE原油基差从345.10元/吨降至104.28元/吨，燃料油基差从208.78元/吨升至385.36元/吨。
• 主要观点：原油基差呈现下降趋势，而燃料油基差上升，原油/沥青比价略有波动，整体市场存在一定的价差调整空间。
• 关键信息：3月24日INE原油基差较高，3月30日降至104.28元/吨，燃料油基差上升，比价图显示比价关系存在波动。

（二）化工商品

• 核心内容：化工商品基差呈现较大波动，其中橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、V、PP等基差值差异显著，部分品种基差为负，部分为正。
• 主要观点：橡胶基差持续为负，甲醇基差多数为正，PTA基差为负，LLDPE基差为负，V基差为正，PP基差为正。整体化工市场存在结构性分化。
• 关键信息：跨期价差方面，5月-1月橡胶为-800元/吨，甲醇为423元/吨，PTA为448元/吨，LLDPE为504元/吨，V为-670元/吨，PP为843元/吨。9月-1月价差多数为正，9月-5月价差部分为负。

三、黑色商品

• 核心内容：黑色商品基差在3月24日至30日期间呈现分化趋势，螺纹钢基差为正，铁矿石、焦炭基差为负，焦煤基差为正。
• 主要观点：螺纹钢与焦煤基差为正，表明现货价格高于主力合约期价，而铁矿石与焦炭基差为负，市场对供需关系的预期存在分歧。
• 关键信息：跨期价差方面，5月-1月螺纹钢为-44元/吨，铁矿石为42.5元/吨，焦炭为-178元/吨，焦煤为-333.5元/吨。9月-1月价差多数为正，9月-5月价差部分为正。

四、有色金属

• 核心内容：国内有色金属基差多数为负，其中铜、铝、锌、铅、镍、锡基差分别为-380元/吨、-165元/吨、-150元/吨、-75元/吨、700元/吨、-7720元/吨。
• 主要观点：铜、铝、锌、铅基差为负，镍基差为正，锡基差为负，表明市场对铜、铝、锌、铅的预期偏弱，而对镍的预期较强。
• 关键信息：跨品种价差中，豆一/玉米、豆二/玉米、豆油/豆粕等价差多数为正，豆粕-菜粕价差为正，豆油-棕榈油价差为正。沪伦比显示国内与伦敦市场存在一定的价格差异。

五、农产品

• 核心内容：农产品基差多数为正，其中豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米等基差为正，部分品种如豆一为负。
• 主要观点：豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米基差为正，表明现货价格高于主力合约期价，而豆一在3月25日为负，显示市场存在一定的价格倒挂现象。
• 关键信息：跨期价差中，5月-1月豆一为-54元/吨，豆二为-98元/吨，豆粕为-109元/吨，豆油为120元/吨，玉米为-14元/吨。9月-1月价差多数为负，9月-5月价差部分为正。

六、股指期货

• 核心内容：沪深300、上证50、中证500、中证1000等股指期货基差分别为77.95元、20.81元、193.12元、258.53元，均显示现货价格高于主力合约期价。
• 主要观点：股指期货基差为正，表明现货价格高于期货价格，市场对后市的预期偏乐观。
• 关键信息：跨期价差方面，次月-当月沪深300为-19.8元，中证500为-54.6元，中证1000为-71.0元。次季-当季价差多数为负，显示市场对远期合约的预期偏弱。

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