2022-12-21-KPMG_China-2022年上半年上市保险集团寿险业务对标分析及行业热点话题探讨_78页_12mb

一、行业背景

2022年上半年，保险行业面临疫情反复、经济增速放缓和转型压力，寿险业务保费稳中有升但盈利能力承压，估值整体处于低位。数字化转型和偿二代二期新规成为行业重要变革动力。

二、寿险业务对标分析

1. 新业务保费波动分化：中国人寿连续两年第一，中国平安增速稳健；银保渠道占比提升，个险渠道人力下滑。
2. 新业务价值率普遍下降：行业新单增长承压，储蓄型产品占比上升；中国人保与新华保险下滑明显。
3. 代理人结构优化但规模缩减：头部公司提质稳量，人均产能提升；行业监管促使代理人规模压缩。

三、行业热点解析

1. 保险数字化转型

• 疫情加速线上化需求，政策鼓励但转型浅层问题显著。
• 建议从战略、组织、业务架构和技术四方面协同推进，需打破部门壁垒。

2. 偿二代二期新规

• 核心偿付能力充足率普遍下降，业务期限管理与风险分散成为重点。
• 资本分级规则调整，保单未来盈余计量影响显著。

3. 新保险合同准则（IFRS 17）

• 收入确认模式变革，高储蓄产品收入贡献下降，利差损风险增加。
• 财务报表透明度提升，利润释放模式需调整为平滑策略。

4. 支持绿色金融与商业养老

• 绿色金融体系配套薄弱，需完善治理架构、风控机制与信息披露。
• 养老保险产品创新不足，长期资金管理能力与服务生态融合待加强。

四、核心结论

1. 保险行业处于深度转型期，数字化与资本新规是双轮驱动。
2. 新准则实施加速财务透明化，公司需重塑产品策略与利润管理模式。
3. 绿色金融与养老保障市场潜力大，但配套机制建设仍需完善。
4. 优化人力结构、提升配置效率、加强合规管理是破局关键。