20240908-创元期货-PX周报_PXN走至年内新低_32页_2mb

PX周报核心摘要

PX价格走势

本周PX主力合约价格继续下跌，周五收于7100元/吨以下，低于7108元/吨。亚洲PXN价格跌至227美元/吨，为年内新低，PX整体维持弱势状态，产业链利润大幅压缩。

供需格局

供应端：国内PX开工率86.5%，亚洲77.5%，虽有部分装置降负，但整体供应处于高位。预计9月供应或小幅下滑，但仍处于偏高水平。
需求端：PTA与聚酯新增检修计划有限，需求旺季接近尾声，利空PX。9月PTA供应维持宽松，聚酯需求小幅修复，供需两端相对平衡。

产业链分析

• PX利润压缩：进口现货加工费偏低，加工费回落至200美金/吨以下，PX行业亏损压力大。
• 聚合成本：聚酯利润相对偏强，PTA利润一般，产业链处于压缩通道。
• 库存压力：PX和PTA库存累库，终端纺织需求修复缓慢。

风险提示

1. 原油价格波动：若油价大幅上涨，可能带动PX价格反弹。
2. 装置动态：关注PX亏损后计划外检修装置及原料供应变化。

总结展望

PX供需仍处双高格局，驱动不强，预计市场迎来跟随原油波动为主，难有独立行情。建议关注PMI数据、国内外装置检修、以及油价走势，短期建议偏空思路。