20260622-大越期货-锰硅早报_20页_1mb

锰硅早报总结（2026-06-22）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年6月22日发布的锰硅早报，主要围绕锰硅期货2609合约的市场分析展开，涵盖供应、需求、库存、基差、成本及利润等多个方面，旨在为投资者提供市场动态和价格走势的参考。

主要观点

1. 基本面分析

• 钢厂需求：钢厂招标频繁，需求有所支撑，但因硅锰高库存影响，钢厂定价环比下跌。
• 供应端：硅锰供应过剩严重，北方工厂产量增长快于停产速度，库存持续攀升，甚至出现北货南下现象，对价格形成压制。
• 整体判断：基本面中性。

2. 基差情况

• 现货价格：5800元/吨。
• 09合约基差：-56元/吨，现货贴水期货。
• 整体判断：基差偏空。

3. 库存情况

• 独立企业库存：全国63家独立硅锰企业样本库存为372,800吨。
• 钢厂库存：全国50家钢厂库存平均可用天数为17.08天。
• 整体判断：库存中性。

4. 盘面走势

• MA20线：走平。
• 09合约期价：收于MA20下方。
• 整体判断：盘面中性。

5. 主力持仓

• 主力持仓：净多，但多头仓位有所减少。
• 整体判断：主力偏多。

6. 价格预期

• 本周走势：预计锰硅价格震荡运行。
• 09合约价格区间：5700-5870元/吨。
• 整体判断：预期震荡。

关键信息

一、供应分析

• 产能：供应端产能充足，且持续释放。
• 产量：年度产量数据表明硅锰供应量仍处于高位，周度、月度产量持续增长，开工率维持较高水平。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量较高，且日均产量数据持续增长，显示供应集中于北方地区。

二、需求分析

• 钢招情况：钢厂招标频繁，显示需求存在支撑。
• 采购价格：钢招采购价格波动，但整体维持在合理区间。
• 铁水与盈利：日均铁水数据和盈利情况显示，钢厂对锰硅的需求与盈利状况保持稳定。

三、进出口情况

• 进出口数据：锰硅进出口情况未详细说明，但整体市场受国内供应过剩影响，出口压力可能有所增加。

四、库存分析

• 厂库与钢厂库存：厂库和钢厂库存均处于较高水平，显示市场供应压力较大，对价格形成下行支撑。

五、成本分析

• 锰矿进口量：锰矿进口量持续增长，影响成本端。
• 港口库存与可用天数：港口库存充足，可用天数较长，显示锰矿供应稳定。
• 高品矿库存：高品矿港口库存较高，对成本构成一定支撑。
• 天津港锰矿价格：价格走势显示锰矿成本有所波动，但整体维持在一定区间。
• 地区成本：不同地区锰矿成本存在差异，主要受进口量和港口库存影响。

六、利润分析

• 地区利润：不同地区锰硅利润水平存在差异，主要受成本和市场价格影响。

风险提示与免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，著作权归其所有。
• 报告内容基于公开资料或实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者应独立判断。
• 报告内容不得被擅自更改、发送、翻版、复制或传播，如需引用，须注明出处。

联系方式

• 联系人：胡毓秀
• 从业资格证号：F03105325
• 投资咨询证号：Z0021337
• 电话：0575-85226759
• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 公司电话：0575-88333535
• 邮箱：dyqh@dyqh.info
• 证券代码：839979