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甲醇日报 2025年11月7日 总结

2025年11月7日甲醇日报显示，市场整体呈现震荡偏弱态势。以下是主要分析要点：

1. 期货市场

• 甲醇期货盘面震荡下行，最终报收2112元/吨，下跌0.19%。

2. 现货市场

• 生产地报价：内蒙古南线1950元/吨，北线1990元/吨；关中、榆林、山西、河南地区报价分别为1950元/吨、1950元/吨、1970元/吨、2030元/吨。
• 消费地报价：鲁南2100元/吨、鲁北2180元/吨、河北2040元/吨；川渝2030元/吨、云贵2070元/吨；港口市场方面，太仓2100元/吨、宁波2090元/吨、广州2070元/吨。
• 整体现货价格维持在结构性水平，不同地区和用途表现各异。

3. 港口与库存

• 截至11月5日，中国甲醇港口库存总量151.71万吨，较上期环比小幅增加1.06万吨，主要由华东地区累库贡献，华南地区则小幅去库。
• 港口进口到港量略有减少，但整体累库周期仍在延续，港口现货流动性有所改善。

4. 供应与需求

• 供应端：煤制甲醇利润维持在400元/吨左右，国内开工率保持高位，进口端受美金价格下跌影响，进口顺挂扩大，但实际到港量有限。
• 需求端：传统甲醇下游（如甲醛、二甲醚等）进入季节性淡季后，多数装置产能利用率下降，但MTO装置作为主要下游开工率回升，如南京诚志、天津渤化、宁波富德及MTO代表企业兴兴化工、斯尔邦等装置运行均显示不同程度产能释放。

5. 逻辑分析总结

• 供应方面，国际装置开工率提升，尤其是伊朗重启装置使得日产量增至约35000吨，进口量恢复，但国内需求未完全跟进，导致市场成交偏弱。
• 库存增加是核心问题，港口库存、内库库存及样本企业订单待发量均未出现显著改善。
• 持续观察重点：中东装置停气风险、进口实际到港波动、下游MTO及其他工业需求能否增强。

6. 交易策略建议

• 单边：建议高空，谨慎追空。
• 套利：当前观望。
• 期权：建议卖出看涨期权。

7. 图表简述

• 相关图表显示港口库存总量及区域分佈虽有波动，但整体维持在较高水平。
• 开工率数据反映，主要合成装置产能利用率平稳或小幅回落，MTO装置运行良好，但整体需求压力仍然存在。

结语

甲醇市场短期受进口量恢复和需求旺季错位的影响，库存承压；但期货策略考虑底部支撑，建议谨慎控制多头敞口，关注进口扰动与下游需求的恢复情况。