20240815-兴证期货-豆粕日度报告_4页_490kb

全球商品研究·农产品豆粕日度报告2024年8月15日总结：

现货方面，美豆CNF价437美元/吨，环比下跌12美分。巴西豆CNF价为443美元/吨，环比下跌10美元。阿根廷豆CNF价为43829元/吨（约合443美元），环比下跌863元。张家港豆粕成交价维持在2900元/吨，持平；大连豆粕成交价2920元/吨，环比下跌40元。整体看，豆粕价格在消化前期利空后小幅反弹，市场围绕2900元/吨震荡运行。目前，港口大豆库存持续上升，现货价格面临较大压力。

基本面方面，由于2024年种植面积与单产上调，本年度大豆供应宽松格局基本确认，市场对供应端的驱动正在减弱。近期美豆种植进度较快，若天气条件配合，预计三季度将有过卖压超前交易，作为潜在利空。目前市场关注8月田间调研结果，若收获顺利，预计美豆进入四季度价格有望修复。

需求端，下游对豆粕采购仍偏谨慎，远期合约采购集中于新季巴西豆，10月和11月采购存在缺口。但随着生猪旺季临近，中下旬非洲猪瘟二育活动预计活跃，将对饲料需求形成支撑。不过，在9月合约交割前，豆粕价格预计延续偏弱运行。

风险因素方面，美豆天气变化仍是主要驱动因素。图表显示，同期压榨利润、港口库存及豆粕成交均呈波动下行，但生猪出栏价格与养殖利润显示，生猪需求旺季可能在8月中旬后开始形成一定支撑。综合分析，目前豆粕市场进入多重因素博弈阶段，短期需关注现货价格支撑，中长期则需跟踪收获进度及天气变化。

分析师承诺和免责声明如下：研究报告依据公开数据独立撰写，分析师承诺不受第三方影响。免责声明强调，本报告仅供参考，投资者据此操作风险自担。报告版权属兴证期货所有，未经授权不得引用或转载。