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钢铁行业周报总结（10.28-11.02）

核心内容概述

本周钢铁行业整体呈现反弹态势，但市场预期与实际需求之间仍存在差异。随着库存去化加速，市场情绪有所改善，推动价格反弹。同时，国际钢价涨跌不一，主要受供需变化和汇率影响。原材料价格止跌回升，但部分品种利润仍承压。

主要观点

1. 市场预期与价格走势

• 国内钢价反弹：在九、十月份市场预期持续悲观的情况下，十月下旬库存去化彻底，缺货现象显现，市场预期发生向上矫正，推动钢价反弹。
• 钢厂订单与采购：钢厂订单回落导致市场货源紧张，随着预期改善，采购积极性回升，支撑价格反弹。
• 需求向淡季切换：尽管价格反弹，但需求向淡季切换仍会对反弹的持续时间和幅度形成制约。

2. 库存情况

• 国内库存下降：本周上海市场螺纹钢库存29.16万吨，环比下降0.54万吨；热轧库存96.7万吨，环比下降2.6万吨。
• 全国库存去化：Mysteel统计社会库存总量1403.95万吨，环比下降39.7万吨，去化加速。
• 库存被动下降：市场心态改善促使库存被动下降，中间环节订单扩充，但持续时间仍需观察。

3. 国际市场

• 美国钢价稳中趋涨：钢厂产量回落，社会库存下降，市场环境改善，订单增加，钢价有望回升。
• 欧洲钢价承压：欧洲钢厂尝试上调板材价格，但市场接受度低，欧元升值导致进口资源竞争力增强，压制本地价格。
• 韩国与日本钢价稳定：韩国市场钢价保持稳定，日本出口价格小幅波动。
• 中东与东南亚钢价下跌：受市场供需影响，中东和东南亚进口钢价略有下降。

4. 原材料价格

• 铁矿石价格反弹：河北地区66%铁精粉现货价格1045元/吨，环比持平；天津港63.5%印度铁矿石价格945元/吨，环比下跌15元/吨；普氏指数报135美元/吨，涨3.25美元/吨。
• 焦炭价格稳定：上海地区二级冶金焦价格1770元/吨，河北唐山地区二级焦价格1400元/吨，与上周持平。

5. 毛利与利润变化

• 热轧卷板：市场价格下跌24元/吨，成本下降10元/吨，毛利下降14元/吨，毛利率回落至-6.8%。
• 螺纹钢：市场价格上涨10元/吨，成本下降10元/吨，毛利上升20元/吨，毛利率回升至0.8%。
• 冷轧板：市场价格下跌27元/吨，成本下降9元/吨，毛利下降18元/吨，毛利率回落至-5.5%。
• 中厚板：市场价格下跌17元/吨，成本下降10元/吨，毛利下降7元/吨，毛利率回落至-17.0%。

关键信息

国内钢价变化

国际钢价变化

原材料价格

重点企业毛利率变化

每周要闻

• 中国制造业PMI：2013年10月PMI为51.4%，连续4个月回升，为18个月新高，显示制造业稳中向好。
• 钢铁行业PMI：10月为47.5%，连续第二个月低于荣枯线，显示行业整体疲软。
• 河北省钢铁行业PMI：为43.5%，环比下降0.4个百分点，显示市场需求持续疲软。
• 下周关注事件：
  • 需求向淡季切换，关注需求回落速度；
  • 社会库存变化，去库已较为彻底；
  • 钢产量走势，淡季可能维持高位；
  • 华北地区环保事宜，可能影响钢铁产能。

总结

本周钢铁行业呈现反弹趋势，主要受市场预期改善和库存去化加速影响。国内钢价在预期矫正后有所回升，但国际钢价涨跌不一，主要受汇率和进口资源影响。原材料价格止跌反弹，但部分产品利润仍承压。钢铁企业整体毛利率波动较大，需关注成本变化和市场需求。未来需关注淡季需求变化、社会库存走势以及环保政策对产能的影响。