20260210-建信期货-国债日报_7页_1mb

宏观金融团队总结

一、核心内容

1. 国债期货行情回顾与操作建议

• 当日行情：节前资金平稳，机构配置需求向好，国债期货全线收涨。
• 交易数据（2月9日）：
  • TL2603：前结算价112.570，收盘价112.730，涨跌幅0.14%，成交量75752，持仓量112423，仓差-5139。
  • TL2606：前结算价112.720，收盘价112.840，涨跌幅0.11%，成交量28067，持仓量70572，仓差+6470。
  • TL2609：前结算价112.450，收盘价112.570，涨跌幅0.11%，成交量1568，持仓量4736，仓差+746。
  • T2603：前结算价108.420，收盘价108.490，涨跌幅0.06%，成交量80346，持仓量236694，仓差-12297。
  • T2606：前结算价108.440，收盘价108.500，涨跌幅0.06%，成交量42101，持仓量100872，仓差+19801。
  • T2609：前结算价108.395，收盘价108.455，涨跌幅0.06%，成交量555，持仓量6605，仓差+194。
  • TF2603：前结算价105.945，收盘价106.025，涨跌幅0.08%，成交量69532，持仓量106087，仓差-8444。
  • TF2606：前结算价106.000，收盘价106.085，涨跌幅0.08%，成交量27268，持仓量71579，仓差+10744。
  • TF2609：前结算价105.800，收盘价105.880，涨跌幅0.08%，成交量294，持仓量5872，仓差+131。
  • TS2603：前结算价102.442，收盘价102.484，涨跌幅0.04%，成交量37563，持仓量53170，仓差-3008。
  • TS2606：前结算价102.470，收盘价102.514，涨跌幅0.04%，成交量11070，持仓量20349，仓差+4514。
  • TS2609：前结算价102.478，收盘价102.532，涨跌幅0.05%，成交量75，持仓量1124，仓差+33。

2. 利率现券市场

• 收益率变化：银行间各主要期限利率现券收益率全线小幅回落，长端活跃券回落幅度在1bp以内。
• 10年期国债：活跃券250016收益率报1.799%，下行0.3bp。

3. 资金市场

• 资金面：银行间资金面平稳宽松，本周地方债供给边际大幅回落。
• 央行操作：节前预计央行将积极呵护跨节资金面，公开市场逆回购净投放380亿元。
• 资金利率：
  • DR隔夜：在1.27%附近窄幅变动。
  • 7天资金利率：抬升7.7bp至1.54%附近。
  • 1年AAA存单利率：在1.6%附近窄幅变动。

4. 市场结论

• 债市展望：2月仍处在多空交织的环境下，债市或延续区间震荡。
• 节后预期：供给压力将攀升，央行可能以资金净回笼为主，不利于短券表现。
• 投资建议：市场更可能针对假期经济数据和3月重要会议与政策开展博弈，长债或更优。

二、行业要闻

1. 国务院常务会议：要求创新完善政策措施，加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具。
2. 国务院第十次全体会议：李强总理指出，宏观政策要靠前发力，财政资金尽可能提前安排。
3. 央行等八部门发文：明确虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，境内一律严格禁止。
4. 中指研究院数据：1月20城二手住宅共成交11.8万套，环比微降3.1%，同比增长15.3%，市场整体交易保持一定活跃度。
5. 外汇储备与黄金储备：我国外汇储备余额连续第6个月增加，黄金储备连增15个月，截至2026年1月末，外汇储备为33991亿美元，黄金储备为7419万盎司。

三、数据概览

1. 国债期货行情

• 主力合约走势：附图显示国债期货主力合约走势。
• 跨期价差：附图显示国债期货主力合约跨期价差。
• 跨品种价差：附图显示国债期货主力合约跨品种价差（2年与30年、10年、5年；5年与30年、10年；10年与30年）。

2. 货币市场

• SHIBOR期限结构变动：附图显示SHIBOR期限结构变动。
• 银行间质押式回购加权利率变动：附图显示银行间质押式回购加权利率变动。
• SHIBOR走势：附图显示SHIBOR走势。
• 银存间质押式回购利率变动：附图显示银存间质押式回购利率变动。

3. 衍生品市场

• Shibor3M利率互换定盘曲线：附图显示Shibor3M利率互换定盘曲线（均值）。
• FR007利率互换定盘曲线：附图显示FR007利率互换定盘曲线（均值）。

四、团队与联系方式

1. 宏观金融团队

• 研究员：
  • 何卓乔（宏观贵金属）：电话18665641296，邮箱hezhuoqiao@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3008762。
  • 黄雯昕（国债集运）：电话021-60635739，邮箱huangwenxin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3051589。
  • 聂嘉怡（股指）：电话021-60635735，邮箱niejiayi@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03124070。

2. 建信期货业务机构

• 总部大宗商品业务部：地址上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话021-60635548。
• 深圳分公司：地址深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话0755-83382269。
• 山东分公司：地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话0531-81752761。
• 广东分公司：地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话020-38909805。
• 北京营业部：地址北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话010-83120360。
• 福清营业部：地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话0591-86006777/86005193。
• 郑州营业部：地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话0371-65613455。
• 宁波营业部：地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话0574-83062932。
• 总部金融机构业务部：地址上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话021-60636327。
• 西北分公司：地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话029-88455275。
• 浙江分公司：地址杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话0571-87777081。
• 上海浦电路营业部：地址上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话021-62528592。
• 上海杨树浦路营业部：地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话021-63097527。
• 泉州营业部：地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话0595-24669988。
• 厦门营业部：地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话0592-3248888。
• 成都营业部：地址成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话028-86199726。

3. 建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼。
• 邮编：200120。
• 全国客服电话：400-90-95533转5。
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com。
• 网址：http://www.ccbfutures.com。

五、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性。
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