20250918-大越期货-螺卷早报_39页_2mb

螺纹钢分析

• 基本面：需求弱势，库存低位回升，地产下行周期巨大。偏空
• 基差：现货价3260，基差92，升水状态。偏多
• 库存：全国总库存环比、同比双增。中性
• 盘面：价格位于20日均线，但均线趋弱。中性
• 主力持仓：净空头，空头头寸减少。偏空
• 预期：需求持续降温，生产去产能，维持高位震荡。利多（产能收缩，现货升水） vs 利空（地产下行，需求疲软）

热卷分析

• 基本面：供需双弱，库存环比降，但出口受阻，政策可能发力。中性
• 基差：现货价3420，基差30。偏多
• 库存：全国库存环比、同比双降。中性
• 盘面：站稳20日线，短期偏稳。偏多
• 主力持仓：净空，空头头寸增加。偏空
• 预期：季节性淡季不悲观，短期震荡，长期关注政策。利多（需求尚可，现货升水） vs 利空（季节性淡季，出口受阻，去产能）

特别提示

• 交易咨询业务已获证监许可[2012]1091号，观点仅作参考，不构成投资建议。

原油动力煤沥青等附加信息概览（摘要）

上述报告主要聚焦于螺纹钢与热卷的分析，未完整呈现其他品种分析（如原油、动力煤、沥青）的核心结论及数据支持。

但根据整体内容，可知大越期货每日发布 三大品种的多维度数据：

• 动力煤：价格、库存、市场趋势等体现在图表里。
• 沥青：供应变化、价格走势、需求等体现在报告图表中。

总体观点摘要

今日报告主要关注钢铁行业，尤其是建材类（螺纹、热卷），并通过分析基差、库存、盘面、主力持仓、预期等维度，得出以下判断：

• 螺纹钢：基本面偏空，供应端去产能压力大，需求端弱势，核心矛盾是供需失衡与政策逐步落地，维持高位震荡预期。

风险提示

• 市场波动可能导致价格大幅偏离分析预期。
• 尊重分析独立性，建议投资者谨慎决策，勿做交易依从。