20260105-中原期货-晨会纪要_12页_1mb

晨会纪要总结（2025年第240期）

一、核心内容概览

本期晨会纪要主要围绕2026年1月5日的市场情况，分析了国内外商品指数、宏观要闻、主要品种走势及操作策略等内容，为投资者提供了市场展望与交易建议。

二、宏观要闻

1. A股市场预期向好：2026年首个交易日有望迎来开门红，消费与成长板块或成为春季行情主线。
2. “上市绿色通道”传闻被辟谣：宇树科技明确表示未涉及相关事宜，呼吁公众理性看待。
3. 委内瑞拉局势影响：美国突袭委内瑞拉引发地缘政治风险，但对全球原油市场影响有限。
4. 消费数据回暖：元旦假期国内出游人次和消费额均显著增长，智能健康设备、智能穿戴设备销售表现亮眼。
5. 交通运输数据创新高：跨区域人员流动量同比大幅增长，铁路、公路、水运、民航等运输方式均表现强劲。
6. 政策导向明确：2026年为“十五五”规划开局之年，预计实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，政策发力将聚焦于扩内需和新质生产力发展。

三、主要品种分析

1) 农产品

• 白糖：价格窄幅震荡，成本支撑明显，短期或延续震荡，建议观望或区间操作。
• 玉米：价格冲高回落，供应改善，短期或面临回调压力，关注2200元支撑。
• 花生：供需矛盾明显，价格维持底部震荡，关注8000元压力位与7900元支撑位。
• 生猪：节后价格惯性回落，供应压力增加，建议谨慎观望。
• 鸡蛋：现货稳定，需求疲软，期货维持震荡，建议关注4000元支撑。
• 棉花：价格突破前高，但需警惕回调风险，建议回调后逢低做多。

2) 能源化工

• 烧碱：现货供需宽松，价格偏弱运行，关注市场情绪变化。
• 焦煤、焦炭：价格震荡趋弱，下游采购意愿减弱，预计双焦价格继续下行。
• 纸浆：价格偏强，但需警惕需求疲软带来的调整压力，建议关注5500元支撑。
• 双胶纸：价格震荡，供需矛盾未缓解，关注4170元压力位。
• 铜铝：外盘高位整理，美元指数反弹，铜铝或保持高位运行，注意宏观风险。
• 碳酸锂：价格大幅震荡，已跌破关键支撑，建议节前降低仓位，谨慎观望。

3) 工业品

• 螺纹钢、热卷：价格区间震荡，关注3000-3200元区间。
• 铁合金：价格低位盘整，短期下方空间有限，建议高位保值操作。

4) 金融期权

• 股指期权：市场波动率上升，建议关注品种间强弱套利机会，节前可考虑轻仓卖出宽跨式策略做空波动率。
• A股市场展望：2026年A股市场有望延续慢牛走势，不追涨，适度逢回调提升仓位。

四、关键信息

• 市场情绪：元旦假期后，A股市场整体震荡向上，但需警惕回调风险。
• 政策预期：财政与货币政策将更加积极，关注政策主线。
• 地缘政治：委内瑞拉局势对全球市场影响有限，但需持续关注。
• 商品走势：多数商品价格维持震荡，部分品种突破关键支撑或压力位，建议关注关键价格点位。

五、操作策略建议

• 农产品：白糖、鸡蛋、棉花等建议区间操作或观望，关注关键支撑与压力位。
• 能源化工：烧碱、焦煤、焦炭等价格震荡趋弱，建议谨慎操作。
• 工业品：螺纹钢、热卷、铁合金等维持区间震荡，建议关注趋势与政策动向。
• 金融期权：关注波动率变化，适时调整策略，如卖出宽跨式策略做空波动率。
• A股市场：关注政策主线，不追涨，逢回调机会提升仓位。

六、风险提示

• 宏观风险：美元指数反弹、地缘政治冲突可能影响铜铝等商品走势。
• 市场情绪波动：政策细则发布前，市场情绪可能波动，需警惕资金退潮。
• 供需变化：部分商品如白糖、鸡蛋、棉花等需关注供需变化对价格的影响。
• 技术突破：价格若有效突破关键压力位或跌破支撑位，可能引发趋势性变化。

七、联系方式

• 中原期货研究咨询部：0371-58620081 / 0371-58620083
• 公司地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼
• 电话：4006-967-218
• 网址：www.zyfutures.com

八、分支机构

• 上海分公司：021-68590799，上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室
• 西北分公司：0951-8670121，宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室
• 山东分公司：0531-82955668，济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901
• 新乡营业部：0373-2072882，河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层
• 南阳营业部：0377-63261919，河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室
• 灵宝营业部：0398-2297999，河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）
• 洛阳营业部：0379-61161502，河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层
• 西安营业部：029-89619031，陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室
• 杭州营业部：0571-85236619，浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室

九、免责条款

• 本报告不构成投资建议，仅供参考。
• 所有信息来源可靠，但不保证其准确性或完整性。
• 报告内容可能与后续发布报告不一致，投资者需独立判断。
• 投资有风险，入市需谨慎。