20221119-东吴证券-固收点评_绿色债券周度数据跟踪_8页_659kb

固收点评：绿色债券周度数据跟踪（20221114-20221118）

一、核心内容概述

本周（2022年11月14日至11月18日），银行间市场及交易所市场共发行绿色债券9只，发行规模约为74.88亿元，较上周大幅减少223.87亿元。二级市场成交额达522亿元，较上周增长167亿元，市场活跃度有所提升。

二、主要观点

1. 一级市场发行情况

• 发行规模：本周绿色债券发行规模较小，仅为74.88亿元。
• 发行期限：以5年及以下中短期债券为主，占比显著。
• 发行人类型：涵盖地方国有企业、中央国有企业、民营企业和外资企业。
• 主体评级：以AAA、AA+、AA为主。
• 地域分布：发行人地域包括北京、广西、江苏、上海、四川、云南及境外。
• 债券种类：种类丰富，包括超短期融资券、中期票据、资产支持票据、公司债、国际机构债券等。

2. 二级市场成交情况

• 总成交额：本周绿色债券总成交额为522亿元，较上周增加167亿元。
• 券种分布：
  • 非金公司信用债占比最高，为227亿元；
  • 金融机构债和利率债分别为203亿元和64亿元；
  • 资产支持证券成交24亿元。
• 期限分布：3年以下绿色债券成交量占比达72.05%，市场热度持续。
• 行业分布：
  • 金融行业成交225亿元；
  • 公用事业和交运设备行业分别为89亿元和28亿元。
• 地域分布：
  • 北京市成交176亿元；
  • 广东省成交69亿元；
  • 上海市成交40亿元。

3. 估值偏离情况

• 折价个券：
  • 折价率前两位为19寿光G1（-1.34%）和G20柳控1（-1.03%）；
  • 折价个券主要集中在金融和公用事业行业，中债隐含评级以AAA为主，地域以北京、广东、天津为主。
• 溢价个券：
  • 溢价率前两位为22盐港G1（2.01%）和22三峡银行绿色债01（1.60%）；
  • 溢价个券主要分布在金融和交通运输行业，中债隐含评级以AAA为主，地域以广东、湖南、重庆为主。

三、关键信息总结

• 发行规模：本周共发行绿色债券9只，规模74.88亿元，较上周下降明显。
• 市场活跃度：二级市场成交额522亿元，较上周增长167亿元，显示市场对绿色债券的兴趣有所上升。
• 交易偏好：3年以下绿色债券成交量占比高，金融、公用事业和交运设备行业为成交主力。
• 地域集中度：北京市、广东省和上海市为成交前三地区。
• 估值表现：
  • 溢价成交占比高于折价成交，显示市场对部分绿色债券存在溢价需求；
  • 折价个券以金融和公用事业为主，溢价个券则以金融和交通运输为主。

四、风险提示

• Choice信息更新延迟：绿色债券相关数据可能存在更新延迟，影响分析准确性。
• 数据披露不全：部分绿色债券的信息披露存在遗漏，可能导致信息不完整。

五、免责声明

本报告由东吴证券研究所发布，仅供其客户参考，不构成投资建议。报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。东吴证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券或为其提供服务，因此报告内容不构成任何投资决策依据。

六、投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

七、数据来源

• 数据来源：Choice，东吴证券研究所

八、研究团队

• 证券分析师：李勇（执业证书：S0600519040001）
  联系方式：010-66573671，liyong@dwzq.com.cn

• 研究助理：徐津晶（执业证书：S0600121110024）
  联系方式：xujj@dwzq.com.cn