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固收点评 20230311：绿色债券周度数据跟踪（20230306-20230310）

一、核心内容概述

本周（20230306-20230310），银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券18只，合计发行规模约108.04亿元，较上周大幅减少114.67亿元。二级市场成交额达263亿元，较上周增长54亿元，市场活跃度有所提升。

二、主要观点

1. 一级市场发行情况

• 发行规模：本周绿色债券发行规模较小，主要受发行数量影响。
• 发行期限：以5年及以下的中短期债券为主。
• 发行主体：中央国有企业、地方国有企业和中外合资经营企业为主要发行主体。
• 主体评级：以AA、AA+和AAA为主。
• 地域分布：山东省、浙江省、广东省、湖北省、江苏省、上海市、新疆维吾尔自治区、陕西省和北京市为主要发行地区。
• 债券类型：超短期融资券、企业债、汽车抵押贷款证券化、公司债、券商专项资产管理和资产支持票据等。

2. 二级市场成交情况

• 成交总额：本周绿色债券成交额为263亿元，较上周增长54亿元。
• 券种分布：
  • 非金公司信用债成交量最高，达169亿元；
  • 金融机构债和利率债分别为61亿元和22亿元；
  • 资产支持证券和熊猫债分别为6亿元和4亿元。
• 期限分布：3Y以下绿色债券成交量占比高达79.59%，市场热度持续。
• 行业分布：
  • 金融行业成交额最高，达218亿元；
  • 公用事业和房地产分别为92亿元和20亿元。
• 地域分布：
  • 北京市成交额最高，达212亿元；
  • 广东省和上海市分别为66亿元和38亿元。

3. 估值偏离情况

• 折价成交：折价率前二为23江门农商绿色债（-0.28%）和22河钢集GN002（-0.27%），其余折价率均低于-0.2%。
• 溢价成交：溢价率前三为22越租G1（0.87%）、22河钢集GN001（0.76%）和G三峡EB2（0.69%），其余溢价率均低于0.6%。
• 折价券种行业：主要集中在公用事业和建筑行业。
• 溢价券种行业：主要集中在金融和公用事业行业。
• 折价与溢价地域分布：北京市、广东省和福建省在折价券种中较为集中；北京市、广东省和上海市在溢价券种中较为集中。

三、关键信息

• 数据来源：Choice，东吴证券研究所。
• 风险提示：
  • Choice信息更新存在延迟；
  • 绿色债券信息披露可能存在不全。
• 投资评级标准：
  • 公司投资评级：买入、增持、中性、减持、卖出；
  • 行业投资评级：增持、中性、减持。

四、相关研究

• 《“金债捞”系列报告——3月十大金债盘点》
• 《建龙转债：国产吸附类分子筛龙头企业》

五、附录：主要发行债券信息一览

六、总结

本周绿色债券市场整体表现平稳，一级市场发行规模下降，但二级市场成交活跃度有所提升。市场偏好短期债券，金融、公用事业和房地产行业为主要成交行业，北京市、广东省和上海市为成交热点地区。估值偏离方面，折价和溢价均不明显，折价券种以公用事业和建筑为主，溢价券种以金融和公用事业为主。数据来源和风险提示需关注。