> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 固收点评：绿色债券周度数据跟踪（20260323-20260327） ## 一、核心内容概述 本周（2026年3月23日至27日），银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券28只，合计发行规模约179.16亿元，较上周增加7.87亿元。绿色债券市场活跃，二级市场成交额达724亿元，环比增长20亿元，显示出市场对绿色债券的持续关注。 ## 二、主要观点 ### 1. 一级市场发行情况 - **发行规模**：本周绿色债券发行规模为179.16亿元，环比增长7.87亿元。 - **发行期限**：以5年以下中短期债券为主。 - **发行人性质**：地方国有企业、央企子公司、民营企业均有参与。 - **主体评级**：AAA和AA+级债券为主。 - **地域分布**：主要集中在安徽省、北京市、广东省、广西壮族自治区、上海市、云南省、天津市、江苏省、山东省、浙江省、四川省。 - **债券种类**：包括超短期融资券、私募公司债、企业ABS、信贷ABS和中期票据。 ### 2. 二级市场成交情况 - **成交总额**：本周绿色债券周成交额为724亿元，环比增长20亿元。 - **券种分布**： - 非金公司信用债：355亿元（占比49%） - 金融机构债：244亿元（占比34%） - 利率债：81亿元（占比11%） - 资产支持证券：44亿元（占比6%） - **期限分布**：3Y以下绿色债券成交量最高，占比约80.76%。 - **行业分布**： - 金融行业：275亿元 - 公用事业：139亿元 - 交运设备：30亿元 - **地域分布**： - 北京市：222亿元 - 广东省：112亿元 - 湖北省：52亿元 ## 三、估值偏离度分析 ### 1. 折价成交情况 - **折价率前三**： - 25国宏G1（-0.8265%） - 25水能G1（-0.6501%） - 22大足国资绿色债（-0.5838%） - **折价率趋势**：折价成交比例小于溢价成交，但整体偏离度不大。 - **行业分布**：以公用事业、房地产、交运设备为主。 - **地域分布**：广东省、北京市、江苏省居多。 - **中债隐含评级**：AA+、AA、AAA+为主。 ### 2. 溢价成交情况 - **溢价率前三**： - 26银宝集团PPN001(碳中和债)(0.5856%) - 25濮阳G2(0.5158%) - 26昆山水务MTN001(可持续挂钩)(0.1728%) - **溢价率趋势**：溢价成交比例高于折价，但多数个券溢价率在0.16%以内。 - **行业分布**：以综合、公用事业、金融为主。 - **地域分布**：广东省、山东省、浙江省居多。 - **中债隐含评级**：AAA、AA+、AA为主。 ## 四、关键信息总结 - **发行趋势**：绿色债券发行规模稳步增长，市场热度持续。 - **债券种类**：超短期融资券和中期票据为主要发行形式。 - **地域偏好**：广东省、北京市、江苏省为发行与成交的主要区域。 - **行业偏好**：金融、公用事业、交运设备为成交主力行业。 - **估值情况**：整体估值偏离度不大，折价与溢价并存，但折价率普遍较低。 - **风险提示**：Choice信息更新存在延迟，数据披露可能不全。 ## 五、数据来源与免责声明 - **数据来源**：Choice，东吴证券研究所。 - **免责声明**： - 本报告仅供东吴证券客户使用。 - 本报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。 - 投资决策应结合投资者自身情况，本报告不构成投资建议。 - 未经授权不得翻版、复制和发布本报告内容。 ## 六、投资评级标准 - **公司投资评级**： - 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上； - 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间； - 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间； - 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间； - 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。 - **行业投资评级**： - 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上； - 中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%之间； - 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。 ## 七、相关研究推荐 - 《周观：通胀预期反复，如何影响债市？》（2026-03-22） - 《转债建议优先关注主线核心资产》（2026-03-22）