2021-11-04-上交所-成都坤恒顺维科技股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（上会稿）_316页_4mb

成都坤恒顺维科技股份有限公司招股说明书总结

核心内容概览

成都坤恒顺维科技股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司专注于高端无线电测试仿真仪器仪表的研发、生产和销售，主要产品包括无线信道仿真仪、射频微波信号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪等，面向移动通信、无线组网、雷达、电子对抗、车联网、导航等领域。

主要观点与关键信息

一、投资风险提示

• 市场风险：科创板市场具有较高的投资风险，公司产品具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点。
• 增长瓶颈风险：公司主要产品无线信道仿真仪市场需求有限，若其他产品未能快速增长，公司未来业绩可能面临增长瓶颈。
• 季节性波动风险：公司营业收入和利润水平存在季节性波动，下半年占比较高，可能导致一季度或半年度盈利较低。
• 客户集中度风险：公司对主要客户销售集中度高，若客户关系变化或需求减少，可能影响公司业绩。
• 进口依赖风险：公司部分关键核心器件依赖进口，贸易摩擦可能导致采购受限。
• 应收账款回收风险：公司应收账款占比较高，若客户经营状况恶化，可能影响现金流和资金周转。
• 产品单一风险：公司产品种类相对单一，未来市场拓展可能不及预期。

二、业务与技术发展

• 核心技术：公司掌握了18项核心技术，涉及射频微波技术、数字电路技术、无线电测试仿真算法、实时与非实时信号处理技术。
• HBI平台：公司自主研发了HBI平台，具备高速数据交换和同步特性，是产品开发的重要基础。
• 产品现状：
  • 无线信道仿真仪：已实现批量化销售，市场占有率接近50%，是公司主要收入来源。
  • 射频微波信号发生器：已完成标准化产品定型，但尚处于核心客户验证阶段。
  • 频谱分析仪与矢量网络分析仪：尚处于研发阶段，预计2022年投产，但市场占有率较低，对公司业绩贡献尚不确定。
• 市场拓展：未来将与国内外同行业公司竞争，特别是电科思仪、创远仪器等，竞争加剧可能影响业绩增长。

三、财务状况

• 财务数据（单位：万元）：
  • 2021年1-6月：资产总额19,218.28，营业收入3,883.66，净利润432.62，归属于母公司净利润432.62，扣除非经常性损益后净利润330.02，基本每股收益0.07。
  • 2020年：资产总额20,210.67，营业收入13,018.87，净利润4,487.05，归属于母公司净利润4,487.05，扣除非经常性损益后净利润4,379.24，基本每股收益0.71。
  • 2019年：资产总额13,800.40，营业收入10,545.91，净利润3,163.59，归属于母公司净利润3,163.59，扣除非经常性损益后净利润3,063.17，基本每股收益0.50。
  • 2018年：资产总额8,849.51，营业收入5,773.19，净利润1,705.43，归属于母公司净利润1,705.43，扣除非经常性损益后净利润1,562.18，基本每股收益0.27。
• 研发投入占比：2021年为23.67%，2020年为12.17%，2019年为10.75%，2018年为9.63%。
• 经营状况：公司业务稳定，经营模式未发生重大变化，市场环境、行业政策、税收政策等亦未发生重大变化。

四、募集资金与上市计划

• 发行情况：发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数不超过21,000,000股，占发行后总股本比例不低于25%。
• 募集资金用途：包括无线电测试仿真设备生产基地、研发中心、开放实验室及补充流动资金。
• 发行方式：采取网下询价配售与网上定价发行相结合的方式。
• 发行对象：符合资格的网下投资者及科创板开户的境内自然人、法人投资者。
• 承销方式：余额包销。
• 发行费用：包括保荐及承销费用、审计费用、律师费用、发行手续费等，具体金额未公开。

五、公司治理与合规

• 公司治理：公司已建立完善的治理结构，包括股东大会、董事会、监事会、独立董事及董事会秘书制度。
• 独立性：公司具有独立持续经营能力，不存在特别表决权股份或协议控制架构。
• 合规情况：公司无违法违规行为，不存在资金占用和对外担保的情况。
• 关联交易：公司与主要客户和供应商之间无关联关系，关联交易较少。

六、未来发展规划

公司计划通过募投项目丰富产品线，拓展市场，提升技术实力，增强市场竞争力。同时，公司将加强研发投入，提升产品性能，扩大市场份额。

总结

公司作为一家专注于高端无线电测试仿真仪器仪表的企业，凭借其核心技术与产品，在国内市场具有一定的竞争优势。然而，公司面临诸多风险，包括市场增长瓶颈、客户集中度高、产品种类单一、季节性波动、应收账款回收、关键器件进口限制等。公司需在技术、市场拓展、资金实力等方面持续提升，以应对未来挑战并实现可持续发展。本次科创板上市为公司提供了新的发展平台，但投资者需审慎评估风险，理性投资。