20240115-财信证券-可转债周报_转债估值存在支撑_静待权益企稳_10页_987kb

可转债周报（2024-01-15）

核心观点

• 转债市场防御属性凸显，在估值支撑下表现抗跌。
• 短期权益市场谨慎，建议采取哑铃型策略，配置低价稳健转债与成长性标的。
• 关注：高股息转债、华为产业链（机器人、汽车电子）等领域。

市场表现

1. 指数对比
   • 上证指数周跌1.61%，转债指数微涨0.03%，防御性显著。
   • 利率债曲线走陡，1年期国债收益率下行2BP至2.09%，10年期国债持平于2.52%。
2. 行业表现
   • 转债行业：美容护理（+197%）、家用电器（+169%）、电力设备（+121%）领涨。
   • 正股行业：美容护理、电力设备等板块表现最佳，科技（电子、通信）领跌。

估值分析

• 转股溢价率周环比上升0.97个百分点，全市场转股溢价率中位数达2.829%，平均数3.743%。
• 不同平价区转债溢价分化：低价转债溢价率最低（<100平价为4.201%）；高价区转债溢价趋稳（>130平价为1.286%）。

一级市场动态

• 发行/上市：上周发行1只（卡倍转02，规模529亿元，汽车行业∈）。上市2只（亿田转债200亿元、豪鹏转债1100亿元）。
• 待发储备：证监会批文待发13家、核准发审14家，含制造业、医药等多领域转债。

风险提示

• 转债估值回落与股市波动风险。

注： 完整分析报告可见正文，如需图表或数据支撑请点击查阅。