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集运指数（欧线）2026年1月14日总结

核心内容概述

2026年1月14日，集运指数（欧线）整体呈现弱势运行态势，市场对欧线的利好预期未能兑现，运价出现明显下跌。本报告由国泰君安期货研究团队发布，分析了欧线运力、运价及宏观因素对市场的影响，并对2602、2604及2610合约给出了相应的策略建议。

【基本面跟踪】

期货市场表现

运价指数

• SCFIS:欧洲航线：本期价格为1,956.39点，周涨幅为8.9%。
• SCFIS:美西航线：本期价格为1,323.98点，周涨幅为5.9%。
• SCFI:欧洲航线：本期价格为1,719点，双周涨幅为1.7%。
• SCFI:美西航线：本期价格为2,218点，双周涨幅为1.4%。

即期运欧线船期与价格

运力情况

• 1月：无待定航次，周均运力为30.9万TEU/周，同比+3.2%，环比-3.4%。
• 2月：包含11艘空班，无待定航次，周均运力从28.7万TEU/周下修至27.1万TEU/周，同比+17.2%，环比-12.5%。
• 3月：包含9艘空班，2艘待定，周均运力为28.4万TEU/周，同比+5.4%，环比+5%。

汇率信息

• 美元指数：99.18
• 美元兑离岸人民币：6.97

【宏观新闻】

1. 以色列宣布退出多家联合国机构，称存在“反以偏见”。
2. 联合国特使就也门问题与胡塞武装及阿曼官员会谈。
3. 欧盟官员已传唤伊朗大使。
4. 美国能源部长表示，若伊朗政权垮台，愿在石油领域与伊朗合作。
5. 美媒称白宫特使秘密会晤伊朗前王储，特朗普政府重新评估反对派力量。
6. 特朗普取消与伊朗官员的所有会晤，称美国人撤离伊朗是好主意。

【市场分析】

运价走势

• 1月：运价出现明显下跌，2602合约收盘于1720.4点，跌3.66%；2604合约收盘于1199.7点，跌5.45%。
• 运力端：春节前后运力波动较大，节后运力增速显著高于节前和节中，运力压力增加。
• 需求端：1月大部分船司的BCO/NVO货量较好，但FAK端一般。预计1月中旬为货量峰值，随后见顶回落。

政策影响

• 财政部宣布自2026年4月1日起取消光伏产品增值税出口退税，电池产品退税率由9%下调至6%，预计对2026年一季度的出口形成抢运效应，但强度低于2025年8~9月。
• 抢运主要集中在春节前或春节后，对欧线1~3月的运输需求有一定支撑。

运价预测

• 2602合约：预计第3~4周FAK均值下调至2600~2670美元/FEU，估值或落在1730~1780点区间。
• 2604合约：一季度面临抢运利好，但无法扭转淡季供需弱平衡趋势，短期目标位参考1050~1100点，上方压力位参考1200~1250点。
• 2610合约：空单轻仓持有，中长期逢高布空，上方压力位参考2510合约交割结算价1161点。

【趋势强度】

• 集运指数（欧线）趋势强度：-1（偏弱）
• 趋势强度分类：-2（最看空）至2（最看多）

【策略建议】

• 2602合约：以观望为主，估值重心可能下移至1700~1750点。
• 2604合约：空单持有，短期目标位1050~1100点，上方压力位1200~1250点。
• 2610合约：空单轻仓持有，中长期逢高布空。

【免责声明】

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