20230305-天风证券-农林牧渔行业2023年第9周周报_政府工作报告谈农业_稳定粮食生产和推进乡村振兴__14页_1mb

农林牧渔行业2023年第9周周报总结

核心内容

2023年第9周农林牧渔行业周报重点分析了生猪、禽类、后周期（动保、饲料）、种植、宠物等板块的市场动态及投资机会。报告指出，政府工作报告强调粮食安全和乡村振兴，对农业产业链相关企业带来积极影响。

主要观点

生猪板块

• 猪价震荡：截至3月4日，生猪均价为15.88元/kg，较上周末基本持平，但外购仔猪育肥亏损仍超过100元/头，亏损幅度缩小。
• 供应端：部分散户出栏意愿提升，规模企业大体重猪入市比例增加，支撑生猪出栏体重上升至120.76kg。
• 需求端：鲜肉消费持续复苏，白条肉出厂价上涨，屠宰场冻品库容率上升。
• 短期展望：二次育肥呈观望态势，猪价短期或维持震荡；行业产能边际去化，景气周期可能延长。
• 中长期展望：母猪产能增幅有限，消费复苏预期推动猪价改善，猪企盈利与估值空间有望打开。
• 投资建议：重点推荐温氏股份、牧原股份；其次关注巨星农牧、天康生物、新希望、唐人神、傲农生物、中粮家佳康、天邦食品等。

禽板块

• 海外禽流感影响：全球禽流感形势严峻，引种与进口双重压力下，我国鸡肉供给或明显收缩，鸡周期弹性加大。
• 鸡价上涨：商品代鸡苗价格上涨15.4%，毛鸡价格上涨2.1%，鸡肉综合品价格上涨2.2%。
• 白鸡产业：祖代引种缺口扩大，种鸡结构换羽难度大，产能持续去化。推荐圣农发展，建议关注益生股份、民和股份、禾丰股份、仙坛股份等。

后周期板块

• 动保板块：非洲猪瘟疫苗有望打开行业成长空间，技术路径中亚单位疫苗安全性高，可能率先取得进展。重点推荐普莱柯、中牧股份、生物股份、回盛生物，建议关注科前生物、瑞普生物。
• 饲料板块：重点推荐海大集团，其水产料和畜禽料业务有望在景气度提升和成本控制下实现盈利增长，加速市占率提升。

种植板块

• 政策支持：政府工作报告多次强调粮食安全，提出“稳定粮食播种面积”、“实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动”等政策，推动种业和农业基础设施发展。
• 转基因进展：2023年春转基因品种产业化落地可期，转基因技术储备丰富的公司有望在市场中取得先发优势。
• 重点推荐：种子类推荐大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科；农资类推荐新洋丰；种植类推荐苏垦农发；农业节水推荐大禹节水；油脂加工推荐道道全。

宠物板块

• 行业增长：宠物展会频繁召开，宠物消费韧性增强，国产品牌崛起趋势明显。
• 市场前景：对标美国和日本，我国宠物食品市场潜在空间超3600亿元，宠物数量增长、食品渗透率提升及高端化趋势推动行业快速增长。
• 投资建议：重点推荐中宠股份、佩蒂股份。

关键信息

• 行业表现：农林牧渔行业周涨幅为-0.52%，同期沪深300上涨1.71%，上证综指上涨1.87%，深证成指上涨0.55%。
• 周涨幅前列个股：万辰生物（+13.38%）、百龙创园（+9.09%）、雪榕生物（+8.60%）、ST华英（+6.18%）、瑞普生物（+4.47%）、国投中鲁（+4.01%）、朗源股份（+3.32%）、立华股份（+3.26%）、中水渔业（+2.92%）、华绿生物（+2.86%）。

风险提示

• 政策风险
• 疫病风险
• 农产品价格波动
• 极端天气
• 进口变动

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：买入（预期相对收益20%以上）、增持（预期相对收益10%-20%）、持有（预期相对收益-10%-10%）、卖出（预期相对收益-10%以下）

分析师信息

• 吴立（分析师，SAC执业证书编号：S1110517010002，邮箱：wuli1@tfzq.com）
• 陈潇（分析师，SAC执业证书编号：S1110519070002，邮箱：chenx@tfzq.com）
• 林逸丹（分析师，SAC执业证书编号：S1110520110001，邮箱：linyidan@tfzq.com）
• 陈炼（联系人，邮箱：chenlian@tfzq.com）