20230305-浙商证券-夺回失去的牛市系列研究之十四_政府工作报告如何看__5页_661kb

2023年政府工作报告宏观经济点评总结

核心观点

2023年政府工作报告明确了以下主要预期目标：

• GDP增长：5%左右，与市场一致预期相符，强调高质量发展。
• 城镇新增就业：1200万人左右，体现就业优先政策。
• 城镇调查失业率：5.5%左右，与前三年保持一致。

报告指出，2023年是政府换届之年，政策将保持连续性和针对性，重点支持科技、产业政策，尤其是强链补链和产业基础再造。预计A股市场将进入牛市早期，建议关注年轻人引领的消费和高端制造业的投资机会。

主要内容概述

一、经济增长目标总体符合预期，突出新增就业

• 城镇新增就业目标上调至1200万人，调查失业率目标维持5.5%。
• 高校毕业生达1158万人，政策将重点解决大学生就业问题。
• GDP增长目标为5%，预计全年增速可达5.1%，完成目标难度不大。
• CPI目标为3%，受生猪、原油供给稳定影响，实现难度较低。

二、扩大专项债规模以扩大总需求

• 2023年新增专项债3.8万亿元，高于2022年的3.65万亿元。
• 政府投资和政策激励将带动全社会投资，预计基建投资增速接近6%。
• 房地产投资将逐步转正，城市更新行动有助于市场修复。
• 制造业投资将保持两位数增长，设备更新和投资改造是重点支撑。

三、支持平台经济发展，加快企业数字化转型

• 报告提出大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台经济。
• 数字经济将成为“绿灯”方向，鼓励平台经济在相关领域加大投资。
• 平台经济的监管将更多围绕数据要素和企业数字化转型展开。

四、落实“两个毫不动摇”，提振市场信心

• 强调落实“两个毫不动摇”，鼓励民营经济和民营企业的发展。
• 民企信心修复需适度放开投资限制、改善融资环境、减税降费等。
• 国企方面，将完善激励机制，推动利润和市值考核，增强国企活力。

五、扩大制度型开放，做好外资服务工作

• 推动加入CPTPP等高标准经贸协议，主动对接国际规则。
• 强化外资企业服务，恢复外资信心，促进先进生产力与高技术劳动力结合。
• 稳外贸、稳外资是“六稳”核心，有助于提升全要素生产率。

六、防范化解重大风险，聚焦地产和地方政府债务

• 防范化解风险的两大领域为房地产和地方政府债务。
• 房地产政策继续“保项目+阶段性保主体”，推动“低负债、低杠杆、低周转”主体。
• 地方政府债务风险化解仍以“遏制增量、化解存量”为主，未来可能出台债务置换、重组等具体措施。

七、加强高标准农田建设，提升粮食产能

• 实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，加强农田水利和高标准农田建设。
• 高标准农田每年可提升粮食综合产能约1000亿斤，亩均增收节支约500元。
• 2023年预计新增投资2400亿元，推动种业振兴和农机设备需求。

八、节能降碳细化至重点领域，避免“一刀切”

• 节能降碳以能效水平为重要抓手，重点推进锅炉、电机、变压器等设备更新改造。
• 设置过渡期，先易后难，统筹有序推进，确保产业链安全和经济平稳运行。

九、支持刚性和改善性住房需求，未提房地产新发展模式

• 政策重点仍是防范市场风险和修复市场信心，房地产仍处于新发展模式过渡期。
• 未来可能出台适度的托底政策，如放松限购限贷、降低利率首付等。

风险提示

• 大国博弈超预期可能对经济造成不确定性影响。

重点图表

资料来源：中国政府网，浙商证券研究所

投资评级说明

• 证券投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。

  • 买入：+20%以上
  • 增持：+10%~+20%
  • 中性：-10%~+10%
  • 减持：-10%以下

• 行业投资评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。

  • 看好：+10%以上
  • 中性：-10%~+10%
  • 看淡：-10%以下

提醒：投资决策应结合个人情况，不应仅依赖投资评级。

法律声明

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