跨境电商物流行业研究报告：跨境电商平台全托管模式大潮下的物流投资机会_43页_3mb

跨境电商物流行业研究报告总结

核心内容

跨境电商已成为中国外贸进出口的重要驱动力，近五年保持双位数增长，尤其是全托管模式的兴起，推动了跨境电商B2C出口的快速发展。跨境电商的物流需求呈现出多样化、高效化趋势，为国内快递物流公司提供了快速布局全球网络、实现对欧美物流巨头弯道超车的历史性机遇。跨境电商B2C出口物流市场规模已达4000亿，预计未来将超过5000亿。

主要观点

• 跨境电商发展：跨境电商经历了青铜、白银、黄金、白金四个发展阶段，缩短了国际贸易链条，降低了成本，提升了效率，并催生了全托管等新模式。
• 物流模式演变：跨境电商物流模式主要包括直邮、海外仓和国际快递，其中直邮和海外仓模式成为主流。
• 物流发展趋势：
  1. 发货地及目的地视角：中国跨境电商卖家集中在华东和华南，主要出口目的地为欧美及日本。
  2. 商品类目视角：3C消费电子、鞋服和家居为跨境电商B2C主要品类，贡献70%收入。
  3. 渠道平台视角：亚马逊仍是最大平台，但流量红利消失促使卖家转向独立站和Temu等新兴平台。
• 投资机会：
  • 国际快递领域：将迎来黄金十年，顺丰、圆通、京东等具备航空资源的公司具有优势。
  • 直邮专线领域：具备整合资源、轻资产运营能力的货代公司成长性较好。
  • 海外仓领域：第三方海外仓行业已进入整合阶段，建议关注具备科技实力和尾程配送能力的公司。

关键信息

跨境电商物流主要模式

跨境电商B2C物流三种模式投资机会

1. 国际快递领域：

   • 顺丰控股、圆通速递、京东物流是国内仅有的拥有航空货运飞机的公司。
   • 航空稀缺资源助力国内快递公司实现全球扩张，预计迎来黄金十年。

2. 直邮专线领域：

   • 国内航空货航资源投入成本形成门槛，具备整合航运/邮政资源、轻资产运营能力的货代公司成长性好。
   • 如华贸物流、中国外运等公司值得关注。

3. 海外仓领域：

   • 第三方海外仓已度过扩张期，建议关注具备科技实力和自动化能力的头部公司，如菜鸟网络、京东物流。
   • 极兔速递是目前国内少数能实现海外仓+尾程配送的公司。

推荐标的

• 推荐：顺丰控股、京东物流
• 建议关注：圆通速递、华贸物流、中国外运

风险分析

1. 境外经营和税收监管风险：不同国家法律、税收政策差异大，可能影响跨境电商及物流公司的海外业务。
2. 市场环境及运价变动风险：海、空运费及汇率波动可能影响物流成本及需求。
3. ESG相关风险：欧美对物流过程中碳排放和ESG问题关注度提升，可能增加成本和限制。

分析师介绍

• 韩军：交通运输行业首席分析师，拥有丰富的行业研究经验，曾参与多项政府咨询项目，擅长把握周期性和政策性投资机会。
• 梁骁：研究助理，具有物流与供应链研究背景，参与过多个重要项目，具备深厚的行业资源和研究能力。

投资评级标准

行业评级：

• 强于大市：相对涨幅10%以上
• 中性：相对涨幅-10%—10%之间
• 弱于大市：相对跌幅10%以上

法律声明

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