20170822-申万宏源-计算机周报_讯飞启明用友四维预示什么_加推滞涨白马_若先跌更佳__11页_664kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告是申万宏源计算机行业周报，主要分析了2017年8月14日至20日计算机行业及相关领域的投资机会与市场动态。报告指出，计算机行业在经历一段时间的底部后，开始出现上涨趋势，但投资者需警惕“机会来得太快”带来的市场波动风险。建议投资者关注滞涨白马股，而非盲目追涨。

主要观点

• 市场趋势：计算机行业进入“强者恒强”的阶段，部分优质公司如科大讯飞、四维图新、用友网络等已获得市场认可，成为白马股代表。
• 投资策略：建议投资者在当前市场环境下，选择尚未持仓或不想追涨的优质公司，优先考虑滞涨白马股，以获取未来更大的收益。
• 行业阶段划分：根据行业生命周期，将计算机行业分为整合期（D段）、领军期（E段）、分散上升期（C段）、泡沫消化期（B段）和受到冲击期（F段），不同阶段的公司有不同的投资价值。
• 重点推荐标的：报告推荐了多个优质公司，包括太极股份、东软集团、航天信息、启明星辰、新北洋、广联达、海兰信、四维图新等，分别对应不同的行业阶段。

关键信息

1. TMT行业投资建议

• TMT优质成长推荐：建议投资者关注TMT行业中的优质成长股，但不建议大规模买入计算机行业整体。
• 滞涨白马策略：推荐滞涨白马股，如太极股份、东软集团、航天信息等，认为这些公司有更高的投资价值。
• 行业阶段分析：
  • 整合期（D段）：启明星辰、新大陆、同花顺、久其软件、东方国信、东方财富等。
  • 领军期（E段）：广联达、科大讯飞、航天信息、广电运通、恒生电子等。
  • 分散上升期（C段）：华宇软件、新北洋、赢时胜、太极股份、四维图新等。
  • 泡沫消化期（B段）：海兰信、同有科技等。
  • 受到冲击期（F段）：网宿科技等。

2. 重点公司动态

• 太极股份：受国企改革影响，业务与雄安新区相关，PE较低，增发批文已实现。
• 东软集团：医疗IT业务增长显著，汽车电子业务前景良好，管理团队改善。
• 航天信息：混改方案推进，PE处于低位，具备国企改革背景。
• 启明星辰：AI和物联网安全能力超预期，订单增长显著。
• 新大陆：2018年PE仅为25倍，具备成长潜力。
• 四维图新：估值重估，代表AI投资趋势。
• 用友网络：云业务前景被看好，市场期待其表现。
• 恒生电子：金融IT包袱清理完毕，PE较高但承载AI和Fintech期待。

3. 云计算公司更新

• 中国长城：下属公司锂电池应用于海军无人机项目。
• TCL集团：董事赵伟国辞职，未影响公司运作。
• 中兴通讯：举办光电子产业发展促进论坛，推动技术交流。
• 高升控股：以认缴方式向子公司增资，增强技术实力。
• 浪潮信息：提前归还部分募集资金，用于流动资金补充。

4. 大数据公司更新

• 中南建设：与北京大学合作设立金融科技研发中心。
• 科华恒盛：上半年净利润同比增长579.93%，业绩亮眼。
• 天源迪科：高管计划减持部分股份。
• 久其软件：向子公司久其政务增资，同时进行股权质押。
• 荣之联：设立医疗子公司，拓展医疗健康业务。
• 运达科技：收购成都货安，布局铁路货运安全与信息化。

5. 医疗信息化公司更新

• 万达信息：控股股东质押股份，融资需求增加。
• 卫宁健康：高管减持股份，市场反应需关注。

6. 新三板公司更新

• 数聚股份：上半年收入增长显著，但净利润下降，研发投入增加。
• 新瑞理想：营收减少，净利润下降，资产负债率下降。

估值表（部分重点公司）

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（-5%~+5%）、减持（弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：看好（超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源客户使用。
• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策需基于个人情况，不构成私人咨询建议。
• 本报告不承担任何因使用内容而产生的投资损失责任。

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