20140527-民族证券-晨会报告_11页_1mb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2014年5月27日的晨会报告，涵盖市场动态、行业分析、政策解读以及具体投资建议。报告重点分析了A股市场、商品期货、汇率波动、营改增政策、资本市场改革、房地产市场周期调整、基因测序产业发展及国际艺术市场动向等多个方面。

---

主要观点

市场策略

• 上证综指和沪深300指数短期波动较小，市场底部已形成，2000点以下区域可逐步参与交易性机会。
• 短期关注地产、银行板块，因政策支持和流动性改善预期。
• 资本市场政策逐步放宽，民资准入“玻璃门”现象有所缓解，国资垄断“黄金领域”逐步松动。

营改增政策

• 电信业已纳入营改增试点，后续生活类服务业、金融业、建筑业、房地产业将逐步跟进。
• 增值税税率将根据行业特点进行差异化设置，预计生活类服务业、金融业将分别适用6%和11%的税率。
• 营改增将分两步走：第一步是将试点行业全部纳入；第二步是简并多档税率。

房地产市场

• 房地产市场正处于周期调整阶段，行业分化趋势明显。
• 2013年房地产销售面积已接近市场天花板，未来增长空间有限。
• 政策调控趋于明朗，未来将更多依赖市场机制，房产税、土地限额等政策或将出台。
• 2014年地产企业短期资金压力不大，但中期资金缺口较大，行业整合将不可避免。

基因测序产业

• 基因测序技术发展迅速，尤其在无创产前筛查和药物个体化方面，已具备替代传统检测的潜力。
• 国内龙头企业包括华大基因、贝瑞和康，A股相关公司如达安基因、千山药机等也已布局。
• 基因测序未来有望引领生物经济新趋势，成为医疗产业的重要组成部分。

保险业与城镇化

• 新型城镇化建设为保险业带来中长期发展机遇。
• 保险业可发挥在风险管理和社会服务中的作用，助力城镇化进程。
• 建议保险企业关注失地农民、农民工等群体的保障需求，推出相关保险产品。

国际艺术市场

• 香港巴塞尔艺博会积极迎合中国内地市场需求，吸引了大量内地藏家和观众。
• 国际艺博会正逐步将目光转向亚洲市场，争夺中国买家资源。
• 香港凭借自由港政策和成熟的行业服务，仍具较强竞争力。

---

关键信息汇总

市场数据

指数	收盘价	涨跌幅（1日）	本年涨跌幅
上证综指	2041.48	0.34%	-3.52%
沪深 300	2155.98	0.35%	-7.47%
香港恒生	22961.12	-0.02%	-1.48%
H 股指数	4304.42	-0.29%	-5.47%
红筹股	10127.01	0.06%	-6.37%
道琼斯	16606.27	0.38%	0.18%
标普 500	1900.53	0.42%	2.82%
纳斯达克	3677.33	0.73%	2.38%
英国富 100	6815.80	-0.07%	0.99%
德国 DAX	9892.82	1.28%	3.57%
法国 CAC	4526.93	0.75%	5.38%
日经 225	14602.52	0.97%	-10.37%

汇率数据

汇率	收盘价	涨跌幅（1日）	本年涨跌幅
美元/人民币	0.16	0.06%	-2.79%
美元/日元	0.01	0.00%	3.16%
欧元/美元	0.73	-0.35%	0.92%
英镑/美元	0.59	-0.44%	-2.42%
澳元/美元	1.08	-0.30%	-3.61%
美元/港元	0.13	0.00%	0.00%

---

投资建议

行业投资评级

等级	条件
看好	行业指数强于沪深300指数5%以上
中性	行业指数相对沪深300指数在±5%之间波动
看淡	行业指数弱于沪深300指数5%以上

股票投资评级

等级	条件
买入	股价相对沪深300指数涨幅在20%以上
增持	股价相对沪深300指数涨幅介于10%——20%之间
中性	股价相对沪深300指数波动幅度介于±10%之间
减持	股价相对弱于沪深300指数5%以上

---

其他重要信息

• 商品期货：整体走势分化，原油、黄金上涨，铜、铝小幅波动，航运指数大幅下跌。
• 流动性预期：市场对央行降准预期升温，流动性趋稳，但需警惕资金面紧张。
• 政策变化：发改委明确项目核准机关不得干预企业自主权，推动企业自主决策。
• 房地产调控：调控政策从防大涨转向防大跌，房价区域分化趋势明显。
• 资本市场改革：推动混合所有制改革，鼓励民资进入国企，优化资源配置。
• 保险业定位：在城镇化建设中发挥风险管理和资金支持作用，建议关注失地农民、农民工等保障需求。

---

总结

本报告全面分析了2014年5月27日市场动态、政策走向、行业趋势及投资机会，强调了市场底部已形成，短期交易机会可逐步参与。同时，指出房地产市场进入调整期，政策趋稳，行业分化趋势明显；营改增改革持续推进，利好相关行业；基因测序技术发展迅速，未来有望引领生物经济新趋势；保险业作为城镇化的重要参与者，具有广阔的发展空间；国际艺术市场亦呈现向亚洲倾斜的趋势，香港巴塞尔艺博会成为吸引中国买家的重要平台。