20220613-中泰期货-苯乙烯周度报告_强成本支撑下的弱现实_苯乙烯价格或高位震荡为主_7页_1mb

苯乙烯周度报告总结

核心内容

本报告由中泰期货研究所发布，分析师娄载亮对苯乙烯市场进行了详细分析。报告指出，近期苯乙烯价格的上涨主要受到成本支撑的影响，尤其是原油价格高位运行和纯苯价格偏强。

主要观点

一、高价苯乙烯抑制市场需求，供应端存在部分利好

• 期货走势：上周EB2207合约盘面多单大量增仓，价格重心大幅上移，截至上周五收于11396元/吨，周上涨832元/吨。
• 现货价格：华东地区苯乙烯现货价格受期货影响有所跟涨，上周五为11345元/吨，周上涨800元/吨。
• 市场需求：尽管国内疫情形势缓和和上海复工复产带来一定利好预期，但苯乙烯价格的上涨导致下游企业以刚需和合约采购为主，现货市场成交表现较弱。
• 供应情况：6月苯乙烯装置检修较多，供应缩减，部分装置如烟台万华、青岛海湾、大庆石化等的检修影响了整体产量。

二、成本是带动苯乙烯价格上涨的主要原因

• 成本支撑：苯乙烯的成本支撑主要来自原油的高位运行和纯苯价格偏强。
• 原油市场：夏季是原油市场的传统旺季，原油及成品油价格高位运行，从宏观和成本角度支撑了纯苯及苯乙烯的价格。
• 纯苯价格：华东地区纯苯现货价格为10300元/吨，周上涨735元/吨；山东地区为10000元/吨，周上涨1065元/吨。
• 国际纯苯：受海外芳烃调油需求影响，国际纯苯价格走势强劲，带动国内纯苯价格上涨。
• 国内纯苯基本面：纯苯供应逐渐增多，但需求偏弱，市场基本面表现一般，库存存在积累预期，可能抑制后续价格上涨。

三、苯乙烯行业相关数据

1、苯乙烯行业开工率回落，华东港口库存小幅增多

• 产量与产能利用率：上周中国苯乙烯工厂整体产量23.73万吨，环比下降1.72%；产能利用率66.46%，环比下降2.56%。
• 库存情况：江苏苯乙烯港口样本库存总量为9.92万吨，环比增加0.22万吨；商品量库存7.62万吨，环比增加0.42万吨。主因是到货稳定，提货减弱。
• 华南库存：华南苯乙烯主流库区总库存量为2万吨，环比下降1.96%；商品量库存1.7万吨，环比下降2.86%。

2、EPS、PS行业开工回落，ABS行业开工维稳

• EPS产量：约6.73万吨，环比减少0.17万吨，减幅2.46%；产能利用率约53.97%，周下降1.36%。
• PS产量：约5.43万吨，产能利用率53.30%，周下滑1.31%，同比下降16.90%。
• ABS产量：约8.3万吨，周环比稳定；行业开工率88.3%，与上期持平。

关键信息

• 价格走势：苯乙烯价格在成本支撑下上涨，但市场需求疲软，存在负反馈。
• 供应端：装置检修导致供应缩减，为价格提供支撑。
• 需求端：下游需求未明显改善，部分行业开工率下降。
• 库存变化：华东港口库存小幅增加，华南库存略有减少。
• 风险提示：国际油价剧烈波动可能对苯乙烯价格产生较大影响。

结论与展望

综合来看，短期内成本仍是影响苯乙烯价格的主要因素，行业利润部分修复为价格提供底部支撑。但市场需求的负反馈和国内纯苯基本面一般，可能对价格上涨形成拖累。预计苯乙烯价格将呈高位震荡格局。

风险提示：国际油价剧烈波动。

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