> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 传媒行业周度点评总结（2026年3月3日） ## 核心内容概览 本报告为金元证券传媒行业周度点评，分析了2026年2月24日至2月27日期间传媒行业的市场表现、行业动态及投资风险提示。报告指出，尽管沪深300和中证500指数上涨，但申万传媒板块下跌5.10%，主要受节前回调和院线表现不及预期影响。同时，AI技术在内容生态中的应用加速，微短剧市场表现亮眼，游戏市场则呈现强者恒强的格局。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场行情跟踪 - **整体市场**：上证指数上涨1.98%，深证成指上涨2.80%，沪深300上涨1.08%，中证500上涨4.32%。 - **传媒板块**：下跌5.10%，排名31/31，主要因节前上涨后的回调和院线表现未达预期。 - **板块个股表现**： - **涨幅前五**：中信出版（+46.70%）、ST华闻（+3.00%）、生意宝（+19.70%）、名臣健康（+27.84%）、顺网科技（+28.38%）。 - **跌幅前五**：博纳影业（-28.97%）、光线传媒（-28.40%）、横店影视（-24.44%）、幸福蓝海（-21.72%）、掌阅科技（-20.18%）。 ### 2. 行业新闻及数据 #### 2.1 AI应用 - **AI红包大战**：阿里巴巴、腾讯、字节跳动等大厂在春节前通过元宝、豆包、千问、蚂蚁阿福等AI应用发放现金红包，引导用户体验AI功能，争夺市场份额。 - **应用下载量**：春节期间，四大AI应用下载量位居前列，其中豆包在第三天超越蚂蚁阿福，成为下载量榜首。 - **AI技术突破**：Seedance2.0和可灵AI3.0的推出，推动AI仿真人漫发展，带动漫剧市场快速扩张。 #### 2.2 影视 - **春节档票房**：累计票房57.53亿元，同比下降39.53%，未达预期。但《飞驰人生3》以29.27亿元票房领跑，占档期总票房的50.90%。 - **市场下沉**：三、四线城市贡献了约60%的春节档票房，四线城市占比同比提升10%。 - **微短剧热度**：红果短剧APP下载量超越元宝AI和蚂蚁阿福AI，跻身前三。春节期间上线上千部微短剧，4部观看量破10亿。 #### 2.3 游戏 - **市场表现**：腾讯游戏占据国内游戏收入榜单前五，包括《王者荣耀》《和平精英》《三角洲行动》《无畏契约》和《金铲铲之战》。 - **厂商分化**：网易《蛋仔派对》位列第六，世纪华通《无尽冬日》第七，巨人网络《超自然行动组》第十一，显示出市场格局的分化趋势。 --- ## 关键信息 - **AI商业化突破**：AI技术在春节档的广泛应用，如红包发放和内容体验，标志着AI商业化进入关键阶段。 - **微短剧崛起**：微短剧市场在春节档表现异常火热，成为新的内容消费热点，红果短剧APP下载量迅速上升。 - **影视票房分化**：春节档票房整体下滑，但部分优质影片表现突出，如《飞驰人生3》和《夜王》，显示出内容质量对票房的决定性影响。 - **游戏市场格局稳固**：腾讯在游戏市场继续保持领先，其他厂商如网易、世纪华通也表现不俗。 - **限售股解禁**：3月2日至4日，多家传媒相关公司限售股解禁，涉及股票代码包括301408.SZ、688522.SH、688416.SH等，解禁数量和占比各有不同。 --- ## 风险提示 - **行业竞争加剧**：AI技术的普及可能加剧行业竞争。 - **产业政策变化**：政策调整可能对行业产生重大影响。 - **影视作品进展不及预期**：部分影片可能未能达到预期票房或热度。 - **AI变现能力不达预期**：AI技术在内容领域的商业化可能面临变现难题。 - **监管趋严**：监管政策收紧可能对行业带来不确定性。 - **经营不达预期**：部分公司可能无法达到业绩预期。 - **宏观经济波动**：整体经济环境变化可能影响行业表现。 --- ## 投资评级说明 - **行业评级**：增持（首次），预计行业股票指数在未来6个月内将超越大盘。 - **个股评级**： - **买入**：股票价格在未来6个月内超越大盘15%以上。 - **增持**：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为5%~15%。 - **中性**：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为-5%~5%。 - **减持**：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为-5%~-15%。 --- ## 免责声明 本报告由金元证券股份有限公司制作，所载资料来源及观点均被认为可靠，但不保证其准确性或完整性。报告内容不构成对任何人的个人推荐，投资者应独立评估信息和意见，并考虑自身投资目的、财务状况和特定需求。金元证券及其关联人员对依据或使用本报告所造成的一切后果不承担任何法律责任。