20210510-华龙期货-股指期货周报_冲击60日均线未果_市场再次回落_3页_530kb

投资指南总结

核心内容概述

本报告发布于2021年5月10日，由华龙期货投资咨询部研究员邓夏羽撰写。报告分析了当前市场走势、宏观经济环境、市场估值及技术面情况，并提出了相应的操作建议。

主要观点

• 市场走势疲软：上周仅有两个交易日，整体市场表现低迷。深成指再次回落至14000点以下，跌破60日均线；上证指数未能有效突破3500点，IF指数也未能突破5200点的60日均线。仅有IC指数走势较为强劲，但若市场整体向下调整，IC也可能会被动跟随。
• 宏观环境复杂：中国证监会召开2021年系统工作会议，强调资本市场高质量发展的重要性，并提出十大关键表述，涵盖制度建设、市场稳定、监管强化、注册制改革、投资端改革等多个方面。
• 经济数据表现：2021年一季度中国经济保持较快增长，GDP同比增加18.3%。工业增加值、固定资产投资、房地产开发投资等数据均呈现上升趋势，但出口增速有所放缓，进口增速加快，显示出外部需求减弱与内部消费增长的双重影响。
• 通胀压力上升：全球央行放水导致美元流动性泛滥，推动大宗商品价格上涨，进而增加国内输入型通胀压力。国内可能进一步收缩流动性，对股市形成压力。
• 市场估值差异：在三大指数中，IC指数估值偏低，处于安全值之下；而IH、IF指数估值偏高，处于危险值位置。

关键信息

宏观面分析

1. 政策导向：证监会强调“建制度、不干预、零容忍”，推动注册制改革，加强监管，防范资本无序扩张。
2. 流动性管理：密切关注市场流动性变化，动态完善应对政策，防范跨市场、跨领域、跨境风险。
3. 打击违法行为：依法从严打击证券违法活动，建立跨部委协调工作小组，强化对上市公司和中介机构的监管。

经济数据

• GDP：2021年一季度同比增长18.3%。
• 工业增加值：3月同比增长14.1%，1-2月同比增长35.1%。
• 固定资产投资：1-3月同比增长25.6%，前值为35.0%。
• 房地产开发投资：1-3月同比增长25.6%，前值为38.3%。
• 消费：3月社会消费品零售总额同比增长34.2%，1-2月同比增长33.8%。
• 进出口：3月出口同比增长30.6%，前值为60.6%；进口同比增长38.1%，前值为22.2%。
• 金融指标：3月社会融资规模同比增长12.3%，前值为13.3%；M2同比增长9.4%，前值为10.1%。
• 物价指数：3月CPI同比增长0.4%，前值为-0.2%；PPI同比增长4.4%，前值为1.7%。

估值分析

• IC指数：PE为24.4倍，PB为2.05倍，处于安全值之下。
• IH指数：从近十年平均水平来看，处于危险值位置。
• IF指数：PE为13.7倍，PB为1.59倍，同样处于危险值位置。

技术面分析

• 上证指数：始终未能突破3500点，显示市场承压。
• 深成指：再次回落至14000点以下，表明市场情绪低迷。
• IF指数：受60日均线压制，处于箱体震荡状态，需观察年线支撑。
• IC指数：走势相对较强，但可能受整体市场调整影响。

操作建议

• IF指数：当前处于箱体震荡状态，上有60日均线压力，下有年线支撑，建议投资者先行观望，等待市场进一步明朗后再进行操作。
• IC指数：估值偏低，具备一定吸引力，但需警惕整体市场下行风险。

风险提示

本报告基于公开信息编制，对信息的准确性及完整性不作任何保证。操作建议仅供参考，据此入市风险自负。