20250117-中辉期货-双焦周报_焦炭七轮提降来临_煤价还将继续向下_18页_3mb

焦炭和焦煤市场分析报告（中辉期货研究院）

焦炭观点

供应端：炼焦煤价格下行使焦企利润有所修复，部分区域表现良好，叠加化工利润改善，焦炭产能利用率小幅上升。
需求端：钢厂盈利恢复和铁水产量小幅上升支撑需求，春节临近促使钢厂补充库存。
库存：供应过剩导致焦化产业链各环节库存均有增加，增幅虽不大但削弱市场信心。
观点与策略：供需双升但压力仍存，焦价继续下调，市场情绪悲观。焦炭期货虽有反弹但未反转，建议逢高做空。

焦煤观点

供给端：临近春节，煤矿逐步减产，产能利用率下降。
需求端：焦企利润改善及焦价提降压力下，焦煤需求减缓，打压煤价。
库存：库存持续增加，尤其上游库存压力较大。基本面疲弱支撑焦煤期货，预计后市下行。

关键数据摘要

• 焦企利润明显修复，吨焦盈利达 -70 元/吨，较上周增加 90 元/吨。
• 独立焦企产能利用率上升，产量小幅增加。
• 钢厂焦炉利用率下降，焦炭产量减少。
• 全系统内焦煤、焦炭库存持续增长，可用天数上升。
• 焦价已开启第七轮提降，煤价仍有下行空间。

策略建议

市场供需压力仍在，价格承压运行。建议短线操作，关注期货反弹阻力位，逢高布局空单。

（字数统计：约450字）